招行漲不動 研究員歸結為受外盤影響

每經記者 王硯丹

    昨日市場最引人注目的個股非招商銀行（600036，收盤價14.62元）莫屬。在最后47.99億股限售股解禁上市以后，招行已經成為第一只進入全流通時代的銀行股，并且以1761.01億元流通市值登上了滬深兩市流通市值第一的寶座。

    昨日早間，招行在小幅跳空高開1.96%以后便迅速下挫，最低跌至13.50元，跌幅超過5%；隨后就展開了震蕩行情，至午后13：40分左右，招行突然開始發力上攻，并迅速翻紅，最大漲幅達到4.41%，盡管尾市有所回落，但最終仍以上漲2.45%報收，但是量能較前兩個交易日有所縮小，全天成交2.30億股，換手率1.91%。

大漲行情沒有到來

    根據有關資料，此次招行解禁上市流通的47.99億股由13位股東持有。其中，招商局旗下三家公司———招商局輪船股份有限公司、深圳市楚源投資發展有限公司和深圳市晏清投資發展有限公司共持有25.94億股，占此次解禁股總數的54.05%；而其他股東包括中國遠洋運輸（集團）總公司、廣州海運（集團）有限公司等大型央企。

    在招行解禁前，市場人士普遍認為，由于招商局旗下三家股東均是招行實際控制人招商局集團下屬子公司，從控制權角度來說，這三家股東減持可能性很小；其他股東又多以大型央企為主，資金較為充裕，套現壓力也不大。因此招行昨日雖然解禁股數較多，但解禁壓力并不大，不會對招行股價走勢產生太大影響。

    有媒體報道，招商局董事長兼招行董事長秦曉前不久明確表示，招商局一直在增持招行股份，未來還會繼續增持，他不擔心此次股份解禁會影響招行股價。

    另外，由于從去年11月份開始，隨著市場的日漸轉暖，指數基金發行開始提速。12月以來，管理層共批準了4只滬深300指數基金的發行。毋庸置疑，作為目前滬深300指數第一權重股，指數型基金肯定會對招行進行配置。因此有不少市場人士對招行全流通后走勢充滿期待，特別是在上周三招行逆勢大漲8%，挽救大盤于危難以后，這種預期更為強烈。

    不過從招行昨天的表現來看，市場預期限售股解禁的大漲股行情并沒有到來。比起金風科技和海通證券限售股上市當天的走勢，招行昨日明顯偏弱，只是上漲了2.45%。去年12月26日，金風科技3.3億股限售股解禁上市，公司流通盤驟然增加了3倍多，但是當天金風科技以漲停報收；12月29日海通證券第三批20.7億股限售股上市當天也以大漲5.03%報收。

研究員：外盤低迷制約表現

    國金證券研究員許柯坦言，昨日招行表現比他預想的要弱。而偏弱的主要原因是由于外盤因素。“由于道指在上周五再創12年新低，周一恒生指數受此影響大跌近500點，創近四個月以來新低；招行H股昨日也下跌了3.83%。招行H股的低迷制約了招行A股的表現。而近期除了美股，周邊股市也頻頻創出新低，如德國DAX指數創出了2003年9月以來的新低，因此近期投資者更應該關注大盤的風險。即使招行短期有調整，我對它今后一段時間的走勢還是比較樂觀的，畢竟銀行業是少數基本可以確定2009年有清晰成長的行業———雖然增速肯定不如2008年，但是同比增長問題不大。特別在2009年上半年,在整個工業經濟還在艱難消化庫存的時候，銀行業相對的業績優勢還是有所強化。”他最后這樣告訴《每日經濟新聞》記者。

    國都證券策略分析師張翔看法則有所不同。他指出，昨日招行雖然走勢尚屬平穩，但是所謂“量在價先”，其量能的萎縮正表明了資金觀望氣氛濃厚。“其實解禁股上市從來就不能成為資金買入的理由，更重要的是估值問題。金風科技、海通證券之所以利用限售股上市走出了一波較大的反彈，一個很重要的原因是由于在限售股解禁前，它們的股價已經出現了較大幅度的下跌，估值已經相對較低，因此才能吸引資金利用限售股解禁的契機進行一波炒作。而招行前期一直在14元附近做箱體震蕩，并未出現大幅下跌。而在經濟沒有出現明顯好轉跡象，且市場局勢尚不明朗時，資金利用限售股上市對招行在近期大幅炒作的可能性較小。”張翔這樣向記者表示。







媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。



每經訂報電話

北京： 010-65072776

上海： 021-61213899

深圳： 0755-33203568

成都： 028-86516389       028-86740011