鄭眼看盤:放量滯漲 2400點附近逐漸減倉

每經記者 鄭步春 　　A股昨日放量滯漲，多空分歧有所加大，滬綜指漲0.54%收2374.44點，深綜指漲0.58%報778.54點，兩市成交額放大到2418億元。漲幅居前的是太陽能股，隔夜美股中太陽能股也狂升。 鋼鐵期貨推出，有人理解成鋼鐵股的利好，足見A股不重本質而只重概念的特質。純從理論上講，鋼鐵期貨對鋼鐵股有利好，因其多了回避風險工具。但理論有用嗎？實際上以往A股有太多公司搞 “套保”而業績“飄忽難測”，比如前期油價狂跌，但一些航空股卻因“過度套保”而輸錢，在事情暴露前小股民一無所知。這方面例子太多。 和鋼鐵股不同，昨日有色金屬、黃金類股表現不佳，這是因為內盤商品期貨普遍大跌。當前市場對通脹的擔憂應是種長期現象，對某些投資者來說，他們認為資源類股確定性較強，所以這些個股就易產生溢價，至于他們的通脹預期是否正確反而暫不重要。 由上可知，正因一些投資者認為或誤認為有色類、黃金類確定性較強，所以此類品種總體位置就高些。筆者認為，當個股業績更“不可預期”時，就理應產生負溢價，因人類本能不愿承擔額外的不確定性。因此，鋼鐵期貨在理論上對鋼鐵股利好，實際上恰恰相反。 當前美國向各國推銷救市論，說白了就是印鈔。印鈔對美國并沒什么，因鈔票被外國人當成儲備了，未必會拿著鈔票要求美國人民提供勞務。然而印鈔對其他國家卻不是這么回事，當人們拿著多印的鈔票要求索回以前提供的勞務時，通脹隨之而來，然后導致實體混亂和資源錯配。 當美國人向其他國家推銷 “印鈔”時，歐洲人卻向美國推銷“監管”，中國人最近向美國推銷 “特別提款權”。順便說下，為轉移人們對中國提出觀點的注意力，最近美國在表面上也熱烈討論起“監管”，顯然是不想成為下周G20會議的焦點。 大盤方面，稍懂點技術者應很易看到2550點一帶的壓力，相信該壓力位的機構必會提前準備。機構不可能像散戶一樣幾秒內逃光，打提前量是必然的，這可能是指數于2400點即先遇阻的主要原因。買入的機構當然也有，但這些機構看的多半會更高。正因為市場有分歧，所以買賣積極。 筆者個人認為，股指能否沖向2550點存在較大變數，如未來出些“大利好”，股指瞬間沖過的可能性也是有的，但很難站穩。因此在操作上，為防意外，建議投資者在2400點一帶就逐漸減持，然后觀望。 媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。 每經訂報電話 北京： 010-65072776 上海： 021-61213899 深圳： 0755-33203568 成都： 028-86516389 028-86740011