美元底部韌性十足中線有望走強

每經記者  鄭步春

        美元周二探底回升，周三小幅整理，總體仍為平臺震蕩格局，該格局已維持一月有余。

        周三16：32，美元指數暫報80.10點，該指數近期圍繞80點上下波動，多空均難有建樹。其余幣種走勢均衡，惟英鎊波動較大，英鎊周二向上虛晃一槍，盤中漲幅較大但最終不漲反跌，周三則繼續下跌，同上時間暫報1.6407美元。

        當前匯市面臨大幅波動，因本周余下時間將有極重要的美國就業指標公布，投資者宜觀望。

經濟復蘇存在反復

        美元周二一度下跌，但其后因消費信心指數遠差于預期而引發避險性買盤，美元指數不僅盡收失地，而且錄得0.37%的漲幅。美國經濟諮商會公布，6月美國消費者信心指數從5月時的54.8降為49.3，公布前投資者平均預測值是55.3。

        投資者開始反思之前是否太過樂觀，因不僅美國經濟指標反復，其它地區也問題多多，顯示經濟有可能只是反彈，是庫存降低后的自然反彈，實際上仍然缺少可持續性。

        近期日本公布的失業率創近六年新高，歐洲的商業銀行緊捂錢包，不肯放款，弄得一些航空公司稱這些銀行家是“豬”。周二歐元區公布的6月通脹率出現自1999年以來首次負值，這本身說明經濟低迷不振。英國統計局公布，首季英國GDP環比降2.4%，創1958年來同一時期最大季降幅，該數值同比降4.9%，更是創歷史之最。英鎊周二沖高回落便與此相關，說明投資者以往過度樂觀而如今開始反思。

        至于中國情況也很復雜，中國周三公布的6月PMI指數雖然連續第四個月站在50點大關之上，但該指數明顯在橫走，連著四個月在53.00點附近橫盤，無法再前進一步。中國的數據促使風險偏好有所上升，美元于周三小有回落，商品幣種上漲但漲幅極其有限。

        當前中國正與澳大利亞進行鐵礦石談判，前期中鋁入股力拓又受挫，加上中國財政收入下滑及支出增長，這些均使中國未來經濟刺激政策力度可能放緩。從某種程度上講，澳洲經濟受益中國刺激政策最多，可這些地區非但不知感恩，反趁火打劫，這極大地觸動了中國有關方面神經，近期不僅少見出臺新的刺激方案，更不見了以往常見的資源品收儲動作。

匯市整體均勢不易打破

        美元本季雖然較弱，但下檔顯得仍有支撐且該支撐還十分強勁，商品幣種、英鎊、歐元等雖然較強，但漲升后勁似乎不是很足，匯市的這種平衡狀況在可預見未來并不易打破，估計仍將維持均勢數月之久，然后才能視全球經濟狀況出現些突破走勢。

        全球經濟狀況已從去年的一邊倒變成了“時好時壞”，投資者避險情緒也從單邊恐懼演化成恐懼與貪婪并存，并且貪婪情緒似乎還占些上風。本周投機大佬索羅斯表示，美國經濟將呈現“走走停?！钡木置妫瑢ν浀膿鷳n將推高利率，并抑制經濟的成長，而借貸成本是經濟成長的主要障礙。

        當前市場總體擔心美元長期走弱，然后推高通脹，但從歐元區及美國本身情況來看，全球主要經濟區消費意愿不振，物價壓力暫時不大。如果物價壓力不是太大，那么物價方面對美元走勢的暗示作用同樣不會太大，金價、油價、有色金屬價均不可能走得太遠。

        從投資或投機邏輯來說，美元走弱會推高資源品價格，但同樣資源品價格走高也會暗示美元走弱，只是后者的影響程度還比不上前者。打比方說，如果金價或油價向上大幅突破，那么即使美元此時未跌也會引發投資者看跌美元情緒上升。

        6月份SPDRGoldTrust黃金基金居然每一周都在減持黃金，這就能說明些問題，至少說明該基金決策者暫不看空美元，否則無以解釋這種減持行為。

        綜上所述，未來投資者可適當逢低吸納美元，機會應大于風險。非美幣種方面，應暫回避英鎊、商品幣種等高息貨幣。日元和歐元可能頗為中性，可輕倉持有部分頭寸。



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