英鎊大跌恐難久 美元底部或已現

每經記者  鄭步春

        英央行和歐央行周四結束利率例會，雙雙決定維持利率于歷史低點不變，不過英央行宣布擴大債券收購額度，這引發市場對英鎊幣值擔憂，英鎊遂大跌。周五稍晚美國將公布極重要的就業指標，市場觀望情緒較濃，料美元或能維持平衡偏強格局，除非就業指標出人意料。

英鎊短線承壓  中線或有支撐

        周四英鎊兌美元大跌，兌其它幣種也跌，原因是英國中央銀行宣布增加資產購買金額。英鎊周四跌1.21%，周五16時暫跌0.28%至1.6736美元。英央行該舉動在事前并不被多數投資人預期，所以對英鎊產生較大殺傷力。

        英國央行年內收購包括債券在內的資產1250億英鎊，在周四會議前，約一半的分析師認為或增加250億英鎊的額度，沒想到英央行宣布擴大500億英鎊。換句話說，原先連擴大250億英鎊額度也未被多數人預期，便何況如今是擴大額度500億英鎊。

        英國此舉從一方面加大了市場對英鎊濫印的擔憂，但從另一方面會加大英鎊于世界主要貨幣中更早加息預期，所以該消息中線或對英鎊有支撐作用，但短線助跌。

        既然中線有支撐，為何短線會助跌，這主要是因為市場仍存在變數，因英國加大刺激力度和經濟更早復蘇并非必然的對應關系，只是種或然關系。另外，英國濫印貨幣對英鎊造成的壓力或者也會使英國的出口商獲益，而這若從更長遠來說有利于英鎊，同樣這也不是必然對應關系。

        周五蘇格蘭皇家銀行分析師GregGibbs出了份研發報告，其表示，英鎊本輪調整可能為時不長，英央行收購資產這一量化寬松政策無法長遠打壓英鎊，相反會使市場對風險資產偏好度加大。

美元或有反彈  謹慎看漲

        英國央行舉動表明經濟復蘇前景可能不如多數人預期那般樂觀，因央行官方掌握的情況更為深刻。本周三英國國家經濟社會研究所（NIESR)表示，英國三季度GDP將下滑0.8%，而該機構原先的預測是下滑0.4%。

        既然英國央行對經濟的理解差于普通大眾，甚至差于多數外匯分析師，那么同理市場也可能對美國經濟理解偏于樂觀，因為在西方社會，這兩個國家消費結構、工業產出、對地產依賴等方面相差最小。

        市場近期因避險買盤減少而促使美元下跌就有可能走得過頭，其合理性值得懷疑。周五美國將公布極重要就業指標，這可能進一步加大市場擔憂，因市場預計美國失業率還在擴大。當前美國的失業率已經超過歐盟，而且未來即使經濟危機過去，美國的潛在失業率也會較以往的5%左右大幅上升。

        近期黃金價走勢極不流暢，表明其突破每盎司1000美元的機會暫時依然不大，而這一般意味著美元并無太大下跌動能，要不然就無法解釋。

        一向有“黃金貨幣”之稱的南非貨幣蘭特近期走勢頗耐人尋味，因其竟然和金價反向運行，這更說明金價近期極難上漲，至少說明外匯市場炒家如此認為。南非蘭特本周連貶五天，貶幅累計高達4.75%，從7月底的7.7610蘭特兌一美元直貶到本周五的8.1300蘭特兌1美元。甚至油價走勢也在搖搖欲墜，油價雖然總體仍強，但已連續盤整四天，暫時無法再進一步。

        本輪美元下跌主因為經濟指標好于預期，一方面說該邏輯未來是否有效存有疑問，另一方面說美國經濟情況是否很好，這本身也有疑問，因此，超跌的美元后續下跌動能有限，不排除已探明底部可能。



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