通脹預期強化 滬金創18個月新高

周二晚間COMEX（紐約商交所）期金小幅收高，在美元回吐漲幅后上漲，期金受到較預期強勁的美國零售銷售數據支撐，該數據暗示，經濟出現復蘇跡象及將來可能出現通脹環境。COMEX12月期金收高5.20美元，報1006.30美元，而周三LME（倫敦金交所）黃金站穩1000美元/盎司，現貨場外價上沖至1017美元/盎司，逼近2008年3月31日中長期高點1033美元/盎司。

盤面

國際金價站穩1000美元

        實際上，周三金價的上漲顯示LME黃金期現貨收盤價開始站穩1000美元一線。去年3月14日，LME金價首次突破1000美元大關，但收盤時卻跌回1000美元之下。隨后金價震蕩回調，最低跌至682美元/盎司左右。而今年2月20日，金價歷史上第2次突破千美元大關，但收盤價仍未能站在該位置之上。直到本月13日，國際金價歷史上第3次突破千美元大關，并于日前連續兩日站在1000美元關口之上。

        受外盤黃金大漲影響，滬金聯動走強，其中滬金主力合約AU0912期價創下去年3月31日高點234元以來整整18個月的新高225.75元，終盤收漲5.19元至225.24元，持倉量增24228手至102176手，創下該品種上市以來最大持倉量記錄。

分析

通脹預期強化驅使基金做多

        據美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數據顯示，至9月8日當周，投機性基金增持COMEX黃金期貨凈多持倉22%，至22.4萬手，創下歷史最大持倉紀錄。COMEX投機性多頭已連續3周增加，截至最近一周，累計增加4萬手多單，按照1手合約對應100盎司黃金，等于是400萬盎司（約125噸）的黃金凈多持倉，相當于全球一年礦產金總量2500噸的5%，也相當于40億美元的多頭資金蜂擁進場。

        同時，受全球通貨膨脹預期強化影響，按照黃金與美元的負相關關系，美元走弱必然導致黃金揚升，由此對黃金上漲也構成強勁推漲作用。此外，隨著經濟逐步企穩，市場擔憂緊縮向通脹轉換，傳統抗通脹品種黃金受到投資者積極追捧，也在情理之中。

預測

中期仍將繼續拓展空間

上期所公布的AU912多空持倉排行榜顯示，多方前20名主力多單增加4960手至24680手，而空方前20名主力空單則大幅增加6091手至31322手，顯示滬金短線面臨較為沉重的回調。

        但綜上所述，全球經濟探低遇撐，中國經濟企穩回升，通脹預期強化，黃金投資熱潮方興未艾，滬金創下中長期新高，將顯著拓展未來續升空間，操作上宜逢低吸納為主。  通聯期貨  施海



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