放棄巨額收益雙鷺董事長不行權疑竇叢生

每經記者  朱秀偉

        股權激勵可謂是上市公司高管財富的“倍增器”，所以一直以來，很多上市公司高管是樂此不疲，當然也有例外，雙鷺藥業（002038，收盤價48.49元）董事長兼總經明徐明波就是其中之一。

        4日，雙鷺藥業發布的一則股權激勵行權公告，其中最讓人大跌眼鏡的是持有期權數量最多的徐明波卻放棄了行權。面對將要到手的巨額收益，徐明波到底為何會放棄？

2006年首次通過激勵方案

        2006年4月，雙鷺藥業首次公布了股權激勵計劃草案，激勵的對象主要是公司高管和核心技術成員，其中就包括總經理徐明波，共7人。當時一共授予激勵對象180萬份股票期權。其中徐明波獲受期權數量最多為80萬份，副總王勇波20萬份，其余5人各16萬份。行權價格被確定為9.83元。由于2006年~2008年期間，多次實施了資本金轉增股本、分紅派息，行權價格調整為2.94元/股，180萬份也變成了540萬份。

        行權的條件包括2006年、2007年、2008年三年凈利潤復合增長率達到25%等5項條件。規定行權的時間是激勵計劃授權日3年后，即2009年，同時還規定激勵對象要分期行權。激勵對象首次行權不的超過獲受期權的20%，剩余的在首次行權90日后，方可行權。

        今年7月26日，公司第四屆董事會通過了這份股權激勵計劃。首批行權在今年8月14日完成。

徐明波放棄192萬股

        4日，雙鷺藥業又發布了股權激勵計劃第二期行權情況暨股本變動公告。

        公告顯示，此次行權數量總計201.6萬股，行權價格2.94元/股。但讓《每日經濟新聞》驚訝的是，徐明波此次可行權192萬股。但他卻選擇了完全放棄，雖然該部分股權有6個月鎖定期，但若按照該股昨日收盤價48.49元計算，這部分目前市值9310.08萬元，而他需要付出的成本僅564.48萬元。兩相一減，徐明波放棄了8745.6萬元的賬面盈利。

        在普通人看來，徐明波的做法是無法想象的。背后的原因又是什么？公告中解釋是“本期行權為激勵對象自愿選擇，徐明波先生本次不參與行權”。隨后《每日經濟新聞》采訪了公司董秘梁淑潔，得到了同樣的答案：“這是自愿的”。

        不過記者詳細研究后，事實可能并非那么簡單。徐明波曾作出承諾，其獲授的股票期權或實現的收益，不少于51%的部分將用于獎勵計劃，激勵對象為未列入激勵計劃的公司中層等干部。

        也就是說假如第二次徐明波行權，6個月解禁并且賣出，假如有1個億元的利潤，那么至少有5100萬元將用于獎勵員工，他拿到手最多有4900萬元。由于徐明波目前直接持有公司的股份就高達5000多萬股，市值超過26億元，雖然說這幾千萬對他而言不算什么，但對公司的員工這無疑將是一筆巨大的福利，徐明波這此放棄行權令人費解。隨后記者試圖再次聯系董秘，但均未果。



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