皮海洲：“近親保薦”妨礙創(chuàng)業(yè)板健康發(fā)展

皮海洲

        日前創(chuàng)業(yè)板第二批8家公司股票的發(fā)行工作正在進(jìn)行當(dāng)中。鑒于創(chuàng)業(yè)板首批28家公司上市后遭到市場爆炒，所以，對于第二批公司的發(fā)行上市，不少業(yè)內(nèi)人士寄予了厚望，希望通過創(chuàng)業(yè)板的大擴(kuò)容來抑制創(chuàng)業(yè)板的爆炒行為。

        這份良好的愿望很可能要落空，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板第二批只安排了8家公司。將8家公司投向創(chuàng)業(yè)板，這對于投機(jī)炒作成風(fēng)的創(chuàng)業(yè)板來說，與其說是“滅火”，還不如說是“火上澆油”。創(chuàng)業(yè)板如此緩慢的擴(kuò)容速度，甚至比不上中小板的擴(kuò)容速度，因?yàn)閺?1月份以來，中小板已上市了18只新股。

        創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容速度緩慢，當(dāng)然與創(chuàng)業(yè)板公司過會率低有著直接的關(guān)系。11月份有18家公司進(jìn)入發(fā)審程序，過會公司只有11家，過會率僅為61%，遠(yuǎn)低于第一批93.5%的過會率。由于過會率的低下，創(chuàng)業(yè)板可發(fā)行上市公司數(shù)量自然就減少了。

        第二批創(chuàng)業(yè)板公司過會率低反映出創(chuàng)業(yè)板上會公司質(zhì)量不佳的問題。其實(shí)，這個(gè)問題是本不該存在的，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板剛剛推出不久，而適合在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)多達(dá)三四千家，可為什么上會公司還面臨著過會困難的問題呢？

        而且，從第二批發(fā)行的8家公司來看，8家公司的質(zhì)量被普遍認(rèn)為不如第一批。甚至有業(yè)內(nèi)人士直言，第二批8家公司中，有6家公司不值得投資，其中寶通帶業(yè)更是受到多方質(zhì)疑。

        為什么會出現(xiàn)這種創(chuàng)業(yè)板上會公司過會率低，而且即便是過會公司質(zhì)量也不高的現(xiàn)象呢？在這個(gè)問題上，保薦機(jī)構(gòu)負(fù)有不可推卸的責(zé)任。不妨假設(shè)一下，如果保薦機(jī)構(gòu)保薦上會的都是一些質(zhì)量良好的公司，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審還會出現(xiàn)低過會率的情況嗎？還會出現(xiàn)第二批發(fā)行上市的8家公司質(zhì)量受市場普遍質(zhì)疑的問題嗎？

        但保薦機(jī)構(gòu)之所以沒有選擇那些質(zhì)量可靠的公司，而是選擇一些有問題公司來保薦，這其中顯然存在著利益關(guān)系問題。而這其中的利益關(guān)系，又遠(yuǎn)不只是保薦費(fèi)那么單純。也正是因?yàn)榇嬖谥@樣或那樣的利益關(guān)系，以至保薦機(jī)構(gòu)在選擇保薦公司時(shí)往往是“近親保薦”，關(guān)系越密切的，越優(yōu)先保薦；越涉及切身利益的，越優(yōu)先保薦。

        當(dāng)然，我們不能把創(chuàng)業(yè)板公司過會率低，過會公司質(zhì)量差的責(zé)任完全歸咎為  “近親保薦”。但“近親保薦”的問題在第二批發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板公司中卻是確實(shí)存在的。如8家公司中，有金龍機(jī)電、鋼研高納以及陽普醫(yī)療等3家公司都是由國信證券保薦的，而且國信證券其下的全資子公司國信弘盛又同時(shí)是這3家公司的股東，國信證券與這三家公司的利益關(guān)系不言而喻。而這3家公司中又有金龍機(jī)電、陽普醫(yī)療兩家公司被指不值得投資。因此，至少在這兩家公司的質(zhì)量問題上，國信證券的“近親保薦”是負(fù)有重大責(zé)任的。



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