2010-02-27 05:04:22
每經記者 鄭步春
周五，A股窄幅震蕩，收盤微跌。滬綜指收跌0.28%，報3051.94點。有個現象不太好，就是新華都、輝煌科技、機器人等股出現“見光死”走勢，和吉峰農機之類的強勢形成強烈對比。
“見光死”現象其實和信息披露不對稱相關，很難完全避免，成熟市場中也有此現象，只是程度輕些。若信息無人預知，一般就不會出現這種現象。從另一角度看，當一個市場"見光死"實在太多時，此時炒作股指期貨會更具吸引力，或者炒作基金、ETF等，因這些品種可避免“非系統性信息劣勢”。
根據有關統計，2月份央行于最后一周加大回籠資金力度，公開市場操作和上調存款準備金率兩項共一次性回籠4000億元資金，但因前幾周注入流動性，所以本月仍累計向市場凈投放資金5390億元，創歷史第二高紀錄。該消息很好的解釋了股指下檔支撐強勁的原因，因為對A股來說，流動性是最主要基本面之一。當前我國M1速度較高，2月CPI壓力估計較大，這都是明擺著的事情，有關方面不可能沒看到。但一方面可能和外圍市場不穩有關系，另一方面和美元升值有關，也還有個可能就是維穩，使銀行更容易融資。因此，筆者認為，很有可能下月我國還將加大流動性回收力度，投資者宜更加謹慎。
近期有關人民幣升值的預期有所強化，一方面因我國出口回升，另一方面因我國物價有所抬頭，這使境外臆測人民幣升值升溫。
富國銀行在紐約的外匯策略主管NickBennenbroek,于本周四在一份報告中說，中國央行可能在年中允許人民幣升值，人民幣兌美元一年或升值6%至8%。同在本周四，美國參議員舒默（CharlesSchumer）表示，中國出口商應該受到更嚴厲的美國關稅的打擊，來抵消人民幣“低估”為他們帶來的“不公”優勢。
另據報道，商務部、工業和信息化部都正在對勞動密集型行業進行壓力測試，以期厘清人民幣匯率變動對紡織服裝、制鞋、玩具等行業造成何種影響。本周我國各種官方媒體多次就人民幣升值臆測進行反駁，再三強調維持匯率穩定的重要性。
筆者認為，雖然官方并不松口，但從中線看，人民幣升值是有可能的，近期“民工荒”現象更提升了該可能性。大家知道，升值會提高出口商品價格，有損競爭力，但用工成本上升同樣會抬高出口商品價格，同樣有損出口競爭力。當人民幣有所升值時，一方面，出口會有所減少，此時民工需求量也會下降，這對緩解勞動力不足會有些作用；另一方面，當社會基準薪資上升時，壓制通脹將變得更困難，而本幣升值對壓制通脹大有好處。
下周“兩會”召開，操作上應梳理持股結構，最好將持股調整至國家重點支持的品種。筆者認為，調結構、自主創新、提高產品檔次等一定會成為“兩會”重點。倉位方面，近期投資者已不宜重倉，不久的未來我國極可能加大緊縮力度。
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