誰的縱容讓“問題上市公司”能沉默？

張小軍

        與證券期貨市場相關的操縱市場、內幕交易信息、違規披露重要信息等違法行為的立案追訴標準18日剛出臺，就有兩機構“頂風作案”——5月19日宏達股份逆市漲停，第二天就因重大資產重組停牌。公開交易信息顯示，5月19日大舉買進宏達股份的主力中有兩家機構。上周五，《人民日報》經濟版頭條文章對停牌前逆市買入宏達股份的機構行為提出了質疑。目前市場關注的焦點是，這會否成為新標準出臺后的首例立案追訴案件？

        （5月22日《每日經濟新聞》）

        宏達股份或許撞上了“紅線”，而在此之前，資本市場尚有諸多案例仍然是一團謎。

        如蘇州恒久一路過關斬將，眼看就要登上資本市場卻突然倒下，然而，從曝光“專利門”至今監管部門沒有明確說法；法爾勝通過一系列巧妙的股權交易，資本高手周氏家族成功將上市公司法爾勝的第一大股東法爾勝集團收入囊中，曲線MBO路徑昭然若揭，但監管部門似乎聽之任之；江蘇三友涉嫌重大信息遺漏、欺詐上市，各路媒體記者奮勇揭開黑幕，盡管監管部門表示正在“核查”，但迄今未見更多說法。

        值得注意的是，蘇州恒久、法爾勝、江蘇三友身上至少有4個共同點：第一是來自江蘇；第二是經過媒體曝光；第三是這些公司采取了沉默的態度，即便對投資者說點什么，也是避重就輕；第四是仍然未見監管部門有實質性的處理舉措。

        是誰在縱容影響投資者利益的“問題上市公司”，這些  “問題上市公司”為何能沉默？

        首先是這些“問題上市公司”的操盤手，他們正在操盤或即將操盤的是投資者的錢，但目前看來，他們沒有對投資者負責。當下中國的資本市場，信息非常不對稱，這樣的市場更容易滋生問題。經濟學說，每個人在有局限的情況下都會為自己爭取最大的利益，更直白的理解是自私為出發點。我們可以看到諸多高手的資本運作手法，如僅從絕對的經營角度來看，不可謂不高超，然而其歸根結底皆為利。公司運營需要盈利無可厚非，但鋌而走險，利欲熏心卻是法規不容。

        其次，“問題上市公司”的沉默，是藐視“公平、公正、公開”的三公原則，視投資者利益不顧，監管部門此時為何不站出來呢？江蘇上市公司接連被曝出問題，為何不見監管部門的處理舉措？監管部門監管資本市場乃分內之事，當上市公司問題被曝光時，監管部門的沉默顯然不是金。更為迫切的是，資本市場的普遍問題需要從個案入手，需要監管層的明確態度，而且重典以立標本，看看香港地區的相關部門如果處理洪良國際吧。

        再次，對于投資者來說，維權意識尚需提升。既然是股東，無論大小都是公司生力軍，就應該有充分掌握公司信息的權利，也應該奮力維護自身財產不受侵犯。從以上的幾個案例看，投資者的維權意識是嚴重不足的。

        “問題上市公司”沉默或許是有難言之隱，而監管部門“潛水”亦非明智之舉，香港廉政公署有“喝茶”一說，但愿江蘇證監部門的“核查”不會真成了“喝茶”，要不然，這樣的擺設對投資者太不負責了。



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