保險股昨遭數十億資金砸盤 申萬：今年業績恐零增長

每經記者  王硯丹

        昨日（7月12日），A股市場迎來久違的“紅色星期一”，上證指數盤中一度突破2500點關口，最終以上漲0.80%報收2490.72點。

        盡管市場整體表現不錯，但作為兩市最具話語權的保險股卻成為拖累大盤上漲的“異類”。繼上周五午后大幅跳水后，昨日中國人壽（601628，收盤價23.55元）、中國太保（601601，收盤價21.65元）再次遭到數十億資金甩賣，跌幅分別為4.5%和5.83%。業內人士人士表示，保險股近兩日大幅下跌，與上周五保監會就放開人身保險預定利率一事公開征求意見有密切關系。

國壽、太保昨放量大跌

        中國人壽在昨日早盤跳空低開后快速殺跌，跌幅一度超過8%，尾市略有反彈，但最終仍以下跌4.50%報收于23.55元；中國人壽全天成交23.50億元，創下自去年6月9日以來的最大量。中國太保昨日也下跌5.83%，全天成交35.02億元，這不僅是太保A股交易以來的歷史第四大成交金額，也創下2007年12月28日以來的最大成交金額。隨著中國人壽、中國太保巨量下挫，意味著僅是昨日一天，就有數十億元資金撤離保險股。

        值得一提的是，雖然保險股近兩日大跌，但是上周五有融資者不懼利空出臺，大舉做多保險股、特別是重點買入中國太保。上交所統計數據顯示，上周五中國太保發生融資買入8030萬元，占滬市當天融資買入的五成多；融資余額也突破1億元大關，達到1.10億元。中國人壽周五也發生超過400萬元的融資買入。正是因為融資者的瘋狂買入，導致上周五滬市融資買入再創歷史新高，達到1.57億元。不過經過昨日兩只保險股大幅下跌，上周五融資買入的投資者恐怕也遭到了一次血洗。

申萬：今年業績恐零增長

        分析人士指出，保險股昨日暴跌與上周五保監會就放開人身保險預定利率一事公開征求意見有著密切關系。

        在上周五收盤后，保監會在其網站掛出《關于人身保險預定利率有關事項的通知》的征求意見稿，為保護消費者利益，鼓勵產品創新，擬放開人身保險2.5%的預定利率上限，保險公司可以對預定利率按照審慎原則自行決定；但法定準備金評估利率不得高于3.5%。

        盡管保監會發布的通知僅為征求意見稿，并沒有表示一定要實施，但是仍然引起市場各方激烈討論。大部分市場人士認為，這一規定將加大保險公司成本控制難度，并帶來新一輪的市場競爭。

        申銀萬國指出，通知的發布超出預期，將導致保險公司負債成本上升。“放開傳統險預定利率，將使得保險公司傳統險利差和利潤率出現大幅下降。經測算，假設傳統險預定利率由當前的2.5%提升至3.5%。傳統險利差水平將下降33%，總利差下降幅度達到8%。如果未來分紅險和萬能險利率進一步放開，對保險公司總體利潤率的影響將更為顯著。”

        同時申銀萬國還指出，三家上市保險公司中，短期來看，中國平安（601318，收盤價46.81元）所受負面影響最小，而中國太保最大。由于今年國債收益率下降、壽險責任準備金提取增加等原因，預計2010年保險公司業績將實現零增長，甚至負增長。在保監會上述通知出臺后，保險股股價將面臨補跌風險。

        另外一位不愿具名的行業分析師則告訴《每日經濟新聞》記者，目前中國平安仍然因“平深戀”處于停牌之中，雖然平安在這次傳統險利率市場化中所受的影響最小，但是若近期沒有利好刺激國壽、太保股價上漲，那平安復牌后恐怕也難以逃脫補跌的命運。



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