天量發行“不敵”寬松資金面3年期央票利率意外下行

每經記者  賀麒麟  發自上海

　　  資金面續顯寬松，3年期央票發行利率意外下行。但因部分銀行存貸比壓力仍較大，同日招標的國庫現金6月期（182天）定存利率雖然大幅下行20個基點，但仍處于高位。

資金面充裕推低央票利率

        央行公告顯示，昨日（7月15日）放量發行的1600億3年期央票，發行利率下行3個基點至2.65%。業內人士分析，本周3年期央票發行規模雖然創新高，但發行利率下行，除資金面寬松因素外，或暗示央行將需求引向1年期品種的意圖。

        某大行交易員對《每日經濟新聞》表示，目前3年期央票是公開市場操作的主流品種，但其鎖定流動性期限過長。“為了使回籠資金的期限結構更加合理，央行可能希望將需求引向1年期央票；也就是說，如果央行想多發行3年期央票，保持利率不變即可。”

        不過他也指出，從歷史平均數據看，3年期央票發行利率的下行空間有限。數據顯示，銀行間市場剩余期限約2.8年的央票收益率昨日盤中曾探至2.6021%.

        3年期央票利率下行帶動二級市場央票收益率下跌。周四（7月15日）銀行間市場現券收益率繼跌，回購利率與前交易日大致持平。7天期質押式回購加權平均利率報1.8678%，較上日的1.8076%微幅上漲逾6個基點；隔夜質押式回購加權平均利率報1.4667%，較上日的1.5237%下跌近6個基點。

        此外，央行公告并顯示，3月期央票發行收益率持平于1.5704%；周四未進行正回購操作。

        因本周到期資金2890億元，本周央行向公開市場注入資金490億元。而7月份余下兩周的單周到期資金量均小于1000億元，分別為940億元和860億元。因此，業界預計，下兩周央行有可能在公開市場操作轉而凈回籠。截至目前，央行已連續八周凈投放，累計資金達9370億元。

銀行吸儲熱情不減

        雖然銀行體系內流動性充裕，但仍有部分商業銀行貸存比考核壓力較大，對存款需求強烈，因此周四招標的國庫現金6月期（182天）定存利率仍處于高位。

        財政部公告顯示，昨日進行的300億元中央國庫現金管理商業銀行六個月期（182天）定期存款招投標，中標利率為4%。盡管該中標利率比上個月招標的同期限定存招標利率有所回落，但仍在高位徘徊，甚至與30年期國債利率相當。

        根據中央國債登記結算公司國債收益率曲線顯示，30年期固息國債最新收益率報在3.9705%。

        某股份制銀行人士稱，雖然半年末考核剛剛過去，但是部分中小銀行依然有較大的貸存比考核壓力，因此該300億元6月期國庫現金定存仍能吸引各銀行爭相“下血本”投標。

        “規模小些的銀行吸收存款吃力，貸存比壓力比較大。”

        此外，另有業內人士指出，該300億元國庫現金定存期限為六個月，明年1月份到期，銀行還可以憑此跨過年底貸存比的考核。

        “畢竟300億元，能夠幫那些貸存比壓力大的銀行平穩度過2010年；也算是未雨綢繆，以免到年底的時候又為存款傷腦筋。”



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