“綠鞋”保護傘沒了 農行股價懸了？

　　8月15日晚間，農行發布公告：作為本次發行具體實施綠鞋操作的主承銷商，中金公司已于8月13日全額行使超額配售選擇權，即在初始發行222.35億股A股的基礎上超額發行33.35億股A股，因而農行的最終發行規模為255.71股。分析人士普遍表示，本周開始農行便已卸下“保護傘”，再加上農行A股全額行使15%的配售股，短期農行股價將面臨嚴峻考驗。

　　“破發”已箭在弦上？

　　8月13日，農業銀行頑強收于2.69元，微漲0.37%。當日盤面波瀾不驚，2.68元價位上集中了接近10億股的買盤，從而令農行股價牢牢收在發行價上方。

　　然而，在農行公告全額行使A股綠鞋機制的同時，農行一個月以來的保護傘也已宣告正式撤下，因而農行能否繼續守住發行價已成為懸念。

　　一位上海投資人士告訴記者，“在上市后一個月里，農行股價幾經考驗2.68元發行價，如果沒有綠鞋保護，早就破發了，現在沒有綠鞋，破發應該在意料之中。”

　　該人士認為，從A/H股折價來看，農業銀行股價也不算低。截至8月13日，農業銀行H股收于3.39港元，A/H股折價為9.39%，同期招商銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、民生銀行的折價都在15%以上。“如果按照其他大行的折價率，農行股價還得下跌。”這位人士說。

　　不過，東吳證券分析師寇建勛則認為，就算破發，農行股價下跌的空間也十分有限。寇建勛認為，農行的股價在2.67、2.66元附近比較合理。他表示，如果農行股價下跌10%-20%，則會有很大的參與價值。

　　會否殃及池魚？

　　其實，農業銀行是否破發，也表明市場對整個銀行板塊的擔憂。光大證券分析師騰印認為，農行自7月15日上市以來，股價出現沖高回落的倒“V”型走勢，在“綠鞋”機制的保護之下，農行股價始終沒有破發。而從本周一開始，農行將失去“綠鞋”的保護，農行能否守住發行價將面臨考驗。他認為，如果未來一段時間大盤將處于弱勢格局，農行很可能會面臨跌破發行價的風險，其對銀行股市場定位的傳導效應值得警覺。

　　在國信證券策略分析師黃學軍看來，農行破發從長期來看反而對市場有利。他認為，超級大盤股農行如果破發，將有可能會令管理層放緩半年多以來新股的高速發行節奏；而融資壓力的減弱，將對后市起到正面作用。此外，農行破發如果拉動指數向下，那么反而會使得市場在加速向下之時出現較好的買入機會。

　　就在農行脫去綠鞋保護的同時，另一家大型銀行——光大銀行也將馬上正式登陸A股。市場人士認為，光大銀行上市后的表現，也可能對農行股價走勢產生較大影響。“如果光大銀行上市后走勢不強，很有可能形成聯動效應，反過來拖低農行股價，”不過一位投資人士也認為，光大銀行流通股不大，先上市的只有24.5億股，上市后一個月內也有“綠鞋”保護，故其股價大起大落的可能性不大。