寬貨幣 日再推經(jīng)濟刺激計劃

每經(jīng)記者  印崢嶸  李靜瑕發(fā)自上海、北京

        繼上周五日本首相菅直人談?wù)搼?yīng)對日元升值策略后，日本央行決定進一步實行寬松政策以刺激經(jīng)濟發(fā)展。

        昨日（8月30日），日本央行政策委員會召開特別會議，決定在維持3個月期貸款供應(yīng)量20萬億日元不變的基礎(chǔ)上，向貨幣市場增加供應(yīng)10萬億日元的6個月期固定利率貸款，以擴大其市場融資供應(yīng)工具規(guī)模。

        在此次會議上，日本央行還維持了0.1%的基準(zhǔn)利率不變。同時，日本政府還將采取額外的經(jīng)濟措施。

        接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的專家認(rèn)為，此舉的影響短暫，且因日本利率極低，短期內(nèi)或造成商品等市場的投機行為。另外，此舉對中國市場的影響也有限。

日央行和政府同出新政

        為促進日本經(jīng)濟復(fù)蘇，自去年12月開始，日本央行已向市場提供20萬億日元、利率為0.1%的3個月期貸款。

        昨日，日本央行政策委員會以8比1的投票結(jié)果，通過了上述增加供應(yīng)的決議。此次向貨幣市場增加供應(yīng)6個月期固定利率貸款10萬億日元，約合1179.7億美元。

        日本央行在隨后公布的聲明中稱，相信上述貨幣政策寬松措施，以及日本政府采取的其他措施，將進一步確保日本經(jīng)濟復(fù)蘇。

        這里所說的“日本政府采取的措施”，是指昨日晚些時候日本政府推出的額外經(jīng)濟措施。

        在這些額外的經(jīng)濟措施中，就業(yè)、投資、消費、災(zāi)害預(yù)防以及監(jiān)管改革，成為刺激經(jīng)濟發(fā)展的五大支柱。

        對于通貨緊縮和日元的經(jīng)濟調(diào)整措施，日本內(nèi)閣決定于9月10日公布詳情。

        此外，日本發(fā)表的公共政策聲明還稱：“對于外匯走勢，將繼續(xù)采取果斷的行動。”日本央行則表示：“預(yù)期的經(jīng)濟支撐和靈活的貨幣政策將繼續(xù)。”

影響有限，或反促投機

        日央行雖然再出刺激政策，但對挽救日元問題仍顯乏力，反映出市場避險情緒依然未得到改善。

        北京時間20時42分，美元兌日元報84.7600，較前日尾盤85.3400相比，日元相對美元仍然走高，且有刷新上周二創(chuàng)下的15年高點的跡象。

        高賽爾貴金屬分析師龔山強認(rèn)為，新增的10萬億日元6個月期貸款，可能會在一定程度上推動日元短時間下跌，但影響是短暫的。

        “新增的10萬億日元貸款要在短期內(nèi)實現(xiàn)收益，還可能導(dǎo)致市場投機出現(xiàn)。”龔山強認(rèn)為，由于日本的利率極低，可能會在短期內(nèi)造成商品等市場的投機行為。

        麥格理證券經(jīng)濟學(xué)家RichardJerram也表示，日本央行宣布的寬松舉措，對經(jīng)濟的效果  “接近于零”，因為日央行在此前放任通縮加劇，已嚴(yán)重?fù)p害日本經(jīng)濟。

        日本央行行長白川方明也坦言，“進一步放松政策旨在防止經(jīng)濟形勢惡化，擴大貸款計劃對經(jīng)濟的影響有限。”

        野村證券認(rèn)為，接下來，日本當(dāng)局將干預(yù)匯市以抑制日元走高，且時間較市場預(yù)期的要早。“可能在先于美元/日元抵達82~83區(qū)域時展開，該點位是此前央行實施干預(yù)的水平。”

日元貶值還需歐美協(xié)助

        公開數(shù)據(jù)顯示，日本第二季度GDP微幅增長0.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期的增長2.3%，與第一季度相比，也出現(xiàn)了大幅下滑。

        日本經(jīng)濟增長乏力的趨勢，給投資者帶來了擔(dān)憂。浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家聞岳春認(rèn)為，日本若想減輕日元升值壓力，還需多方共同干預(yù)，特別是美國以及歐洲的配合。

        然而，正是美國經(jīng)濟的疲軟又一次導(dǎo)致了日元兌美元匯率創(chuàng)15年新高。據(jù)了解，美國第二季度GDP增長1.6%，相較于第一季度的3.7%和去年第四季度的5.0%，有了大幅的下滑。因此業(yè)界認(rèn)為，美國及歐洲已自身難保，難以指望他們出手幫助日本。

        “美元和歐元的貶值，對于美國和歐洲國家來說是好事情，可以增加他們的出口。這個時候，雙方都不會去提高利率。”聞岳春表示，“因此，日本想要日元下跌，主要應(yīng)依靠內(nèi)部的經(jīng)濟刺激政策。”

專家：中國或不會跟風(fēng)

        但民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家滕泰認(rèn)為表示，日本緊隨美國之后出臺刺激經(jīng)濟的寬松政策，對于美、日兩國目前的經(jīng)濟都是比較有效的政策。美國進一步的量化寬松政策，一定會帶動新的就業(yè)。啟動需求周期，讓供應(yīng)周期有一個開端，經(jīng)濟就會形成自動向上的循環(huán)。日本的刺激政策也會帶來類似效果。

        那么，美國和日本相繼出臺刺激經(jīng)濟的寬松政策，會對中國的經(jīng)濟政策帶來什么影響？

        滕泰認(rèn)為，中國的經(jīng)濟政策有自身的軌跡，目前的宏觀政策在三季度和四季度都不會有變動，下半年將以穩(wěn)定為主，像“加息”這種從緊的政策也不會出臺。

        滕泰進一步分析說，政策的調(diào)整將取決于中國自身因素，一個是看經(jīng)濟下滑落是否超出中國預(yù)期，目前看不會。另一個是看房價和物價，如果房價有一定下調(diào)，且物價從7月份高點往下走，未來可能更寬松一點。但目前判斷，這要到年底。



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