案例一：寶德股份 業績大“變臉”降幅創紀錄

每經記者  王硯丹

        今年中期，寶德股份驚爆業績同比下滑82%，“當之無愧”成為創業板新股之“變臉王”。

        今年1~6月，寶德股份僅實現營業收入1285.29萬元，同比下滑82.82%；凈利潤303萬元，同比下滑82.07%；業績降幅高居創業板公司榜首。

        不僅是業績下降幅度之大，令人瞠目結舌，寶德股份業績變臉之快，在創業板中也屬罕見。在上市前的公告中，寶德股份表示，2009年前三季度，公司運營狀況良好，實現凈利潤2500.49萬元；但今年3月公布的年報卻顯示，2009年全年，公司僅實現凈利潤2683.28萬元，四季度已經處于微利狀態。今年一季度，寶德股份憑借161.75萬元非經常性收益實現凈利潤301.65萬元；到了二季度，扣除非經常性收益后，寶德股份的主營實際已經出現虧損。

        在半年報中，寶德股份表示，業績出現下滑的主要原因在于  “全球金融危機對石油行業負面影響仍然持續，經濟復蘇對本公司所屬行業實體經濟的恢復滯后效應顯現。油田公司和石油服務公司紛紛縮減投資，技術裝備出口訂單明顯減少，部分正在履約和在談項目被擱置。公司為訂單式生產模式，根據客戶的個性化需求設計生產，產品結構較為單一。公司2010年上半年在產的訂單與上年同期相比大幅度減少，致使2010年上半年的銷售收入及凈利潤與上年同期相比，都出現了明顯的下降。”

        記者查閱寶德股份招股說明書后發現，寶德股份上市前的說法與今年這份半年報中的分析截然不同，甚至完全相反。在招股說明書第15頁，寶德股份表示“整個行業仍然處于石油勘探和鉆采景氣周期之內。石油鉆采行業蓬勃的發展趨勢為公司提供了良好的機遇。”而公司的核心競爭優勢之一，恰恰就在于“公司擁有包括中石油、中石化、中海油等各大石油開采公司在內的核心終端客戶，為公司長期持續穩定發展奠定了堅實基礎。另外，公司具有較強的成本控制能力，因此公司在提供高性能、高品質的產品及服務的同時，與競爭對手尤其是國際競爭對手相比具有明顯的競爭優勢。”

        一位不愿透露姓名的保薦代表人對記者指出，當初寶德股份申報上市時，許多投行人士都認為寶德股份存在一些問題，應該不會過會；公司最終成為創業板首批28家公司之一，確實出乎許多業內人士的預料。寶德股份業績下滑速度之快，說明公司上市很有可能存在財務包裝的嫌疑。



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