戴相龍：熱錢比通脹更容易管理

每經記者  楊可瞻  李冰

        10月22日，前央行行長、現任全國社保基金理事會黨組書記、理事長戴相龍，在西南財經大學就“人民幣國際化”問題進行了學術演講。演講中，他一一解讀了加息背景下的中國經濟、中美匯率之爭等熱點問題。

加息主要為抑通脹和調樓市

        本周以來，人民幣對美元貶值了0.3%，為自9月初以來首次按周貶值。但截至昨日，人民幣對美元中間價報6.6759，自重啟匯改以來已累計升值2.2%。另外，一年期美元對人民幣NDF走勢報6.4384，暗示一年后人民幣對美元將升值3.4%。

        在這樣的背景下，央行為何還會宣布加息？眾所周知，加息暗示持有人民幣的收益率將更高，熱錢也更有理由進入中國。

        戴相龍解釋稱，目前的主要問題是解決通貨膨脹和房地產調控，人民幣升值盡管也重要，但不是最急切的。盡管提高利率可能促進熱錢涌入，但這一做法同樣可以解決經濟過熱和通脹問題。而且，熱錢也可以隨時進行管理。

        對于宏觀經濟，他表示，通過計算，如果今后10年全球經濟增長4%，那么到2015年，我國占全球經濟總量的比重將達11.1%，到2020年達12.8%。

人民幣國際化仍任重道遠

        就重啟匯改后人民幣匯率的問題，戴相龍認為，美國給予人民幣升值的壓力是不斷上升的。9月29日，美國國會通過針對人民幣匯率的《匯率改革促進公平貿易法案》，而在隨后的亞歐峰會上，部分歐洲國家也提出要求人民幣升值。在G20會議上，若美國等國還拿中國匯率說事，中國肯定是不能同意的。我國的態度是堅持自主、循序漸進以及保持穩定的匯率機制，反對壓迫人民幣升值，同時完善匯率形成機制改革。

        戴相龍稱，未來的發展問題是：如果全球匯率變亂，全球經濟就會變亂。過去G20各國通過經濟刺激政策來同舟共濟，但現在歐美等國發現經濟還需第二輪刺激，我國卻在第一輪刺激政策后出現通貨膨脹。“我認為，所以只有調整全球的經濟結構，匯率問題才有望解決。”

        戴相龍還認為，人民幣國際化的步驟，應該遵循“從經常項目可兌換到資本項目可兌換”的次序。“但現在要給出人民幣可自由兌換的時間表，是不現實的，因為現在熱錢都流向新興市場。人民幣可自由兌換的路徑，是從邊境地區擴大到周邊國家和地區，再逐漸發展至亞洲國家和其他國家的。”



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