提價(jià)預(yù)期推升股價(jià) 茅臺(tái)重返200元只差一步

每經(jīng)記者  毛晉楠

        在洋河股份  （002304，收盤(pán)價(jià)271.52元）已經(jīng)向300元大關(guān)挺進(jìn)之時(shí)，“白酒一哥”貴州茅臺(tái)（600519，收盤(pán)價(jià)199.92元）終于開(kāi)始發(fā)力。

        昨日  （11月24日），貴州茅臺(tái)向200元大關(guān)發(fā)起沖擊，早盤(pán)很快就突破200元大關(guān)，并一度沖高到206.60元，幾乎漲停。不過(guò)，在獲利盤(pán)的打壓下，貴州茅臺(tái)還是報(bào)收在199.92元。自2008年跌破200元之后，貴州茅臺(tái)在200元以下已經(jīng)徘徊兩年，盡管此次沖擊以失敗告終，但也是只差一步的事情了。

提價(jià)預(yù)期推升股價(jià)

        隨著年關(guān)將至，貴州茅臺(tái)提價(jià)預(yù)期漸行漸近。業(yè)內(nèi)盛傳，貴州茅臺(tái)將于12月份提價(jià)，提價(jià)幅度或超過(guò)20%。

        這一說(shuō)法得到了申銀萬(wàn)國(guó)證券金牌分析師童馴的認(rèn)可，童馴在11月23日一篇關(guān)于貴州茅臺(tái)的研究報(bào)告中稱(chēng)，貴州茅臺(tái)的一批價(jià)和終端價(jià)迭創(chuàng)新高，旺季來(lái)臨后將繼續(xù)上漲，提價(jià)幅度或超市場(chǎng)預(yù)期。2009年貴州茅臺(tái)一批價(jià)從金融危機(jī)后的530元逐漸上漲至年末的730元，而2010年逐漸上漲至目前的970元，且目前經(jīng)銷(xiāo)商普遍反映貨源非常緊張。兩年時(shí)間茅臺(tái)的一批價(jià)格已上漲了440元，幅度達(dá)83%。而茅臺(tái)出廠(chǎng)價(jià)僅在今年1月1日上漲了60元，預(yù)計(jì)12月下旬茅臺(tái)出廠(chǎng)價(jià)將從499元上調(diào)100~120元，幅度為20%~24%。

        童馴認(rèn)為，茅臺(tái)酒在超高端白酒中的品牌領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)非常明顯，某種意義上已類(lèi)似奢侈品。目前茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573的出廠(chǎng)價(jià)分別為499元、509元、619元，而實(shí)際市場(chǎng)上流通的一批價(jià)分別為970元、650元、600元。高額渠道利潤(rùn)和政法監(jiān)管趨嚴(yán)將倒逼茅臺(tái)上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)。目前茅臺(tái)的經(jīng)銷(xiāo)商賺取暴利，這容易滋生腐敗，導(dǎo)致股東利益和國(guó)家稅收利益嚴(yán)重受損，巨大的尋租空間終將適當(dāng)收斂。

        根據(jù)貴州茅臺(tái)提價(jià)慣例，每年12月，都是提價(jià)的重要時(shí)點(diǎn)。

        比如在2009年12月6日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱(chēng)，鑒于產(chǎn)品原輔材料價(jià)格上漲、市場(chǎng)供求狀況等因素，公司決定自2010年1月1日起適當(dāng)上調(diào)貴州茅臺(tái)酒出廠(chǎng)價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為13%。而在2008年1月，貴州茅臺(tái)也發(fā)布了提價(jià)公告，提價(jià)幅度約為20%。

        一位券商分析人士表示，貴州茅臺(tái)明年1月提價(jià)的概率非常大，一旦提價(jià)，將對(duì)明年的盈利帶來(lái)明顯提升，甚至可以預(yù)計(jì)2010年的盈利也將超出市場(chǎng)預(yù)期。目前貴州茅臺(tái)的貨源非常緊缺，提價(jià)是水到渠成。

正縮小與洋河的差距

        最近兩個(gè)交易日，洋河股份在270元上方強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，而貴州茅臺(tái)則連續(xù)上漲，已經(jīng)縮小了與洋河股份的差距。

        按照昨日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，洋河股份仍然高出貴州茅臺(tái)71.6元，較周一（11月22日）101元的差距有所降低，目前高出幅度為35.81%。

        業(yè)內(nèi)人士表示，洋河股份在最近兩個(gè)交易日出現(xiàn)調(diào)整，與大宗交易平臺(tái)減持有著直接聯(lián)系。

        在11月23日的大宗交易平臺(tái)上，華泰證券南通姚港路營(yíng)業(yè)部以257.15元賣(mài)出7筆洋河股份，有7家席位接盤(pán)，合計(jì)賣(mài)出數(shù)量達(dá)到100萬(wàn)股。

        上述業(yè)內(nèi)人士指出，從這個(gè)賣(mài)出數(shù)量和賣(mài)出席位所在地來(lái)看，基本可以判斷是洋河股份的解禁股東在拋售。目前這筆100萬(wàn)股的賣(mài)單對(duì)洋河股份的股價(jià)影響并不大，但如果后續(xù)還有大宗交易賣(mài)出，那么就會(huì)對(duì)洋河股份沖擊300元大關(guān)產(chǎn)生不利影響。

        貴州茅臺(tái)方面，近期則是融資買(mǎi)入的焦點(diǎn)股。上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貴州茅臺(tái)和洋河股份相比，前者不到200元的股價(jià)還是被低估了。

        根據(jù)童馴對(duì)洋河股份和貴州茅臺(tái)的盈利預(yù)測(cè)可以發(fā)現(xiàn)，其預(yù)計(jì)洋河股份2010年~2012年每股收益分別為4.963元、7.778元和10.858元，預(yù)計(jì)貴州茅臺(tái)2010~2012年每股收益分別為5.325元、7.285元和9.007元，在2011年兩者的盈利沒(méi)有太大差距之下，洋河股份的股價(jià)高出貴州茅臺(tái)超過(guò)30%，似乎并不合理。

        上述業(yè)內(nèi)人士指出，唯一的解釋就是機(jī)構(gòu)對(duì)小盤(pán)股的偏愛(ài)。洋河股份流通盤(pán)遠(yuǎn)小于貴州茅臺(tái)，使得洋河股份可以獲得溢價(jià)，但是在未來(lái)，隨著限售股的解禁，洋河股份的籌碼稀缺性將受到考驗(yàn)，這樣兩者的股價(jià)差距或?qū)⒈惶钇健?br/>
同步播報(bào)

酒鬼酒  300萬(wàn)股大宗交易減持

        明日  （11月26日），酒鬼酒（000799，收盤(pán)價(jià)24.07元）將召開(kāi)股東大會(huì)，審議公司非公開(kāi)發(fā)行股票方案，然而就在這個(gè)增發(fā)的關(guān)鍵時(shí)刻，高達(dá)300萬(wàn)股的大宗交易卻突然殺出。

        昨日（11月24日）下午，深交所公布的大宗交易信息顯示，銀河證券北京金融街營(yíng)業(yè)部賣(mài)出兩筆大單，均為150萬(wàn)股，合計(jì)高達(dá)300萬(wàn)股。而買(mǎi)入的營(yíng)業(yè)部分別為民族證券上海南丹東路營(yíng)業(yè)部和中信證券上海滬閔路營(yíng)業(yè)部，均接盤(pán)了150萬(wàn)股，成交價(jià)格均為23.38元，較昨日的收盤(pán)價(jià)低0.69元。

        從酒鬼酒三季報(bào)披露的前十大流通股東情況來(lái)看，持股量超過(guò)300萬(wàn)股的機(jī)構(gòu)僅有兩家，一是長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司，持股3238.21萬(wàn)股，另一家則是華泰柏瑞盛世中國(guó)基金，持股量為624.1萬(wàn)股；此外，除了易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)基金持股超過(guò)200萬(wàn)股外，其他機(jī)構(gòu)或者個(gè)人的持股量都在100多萬(wàn)股。

        業(yè)內(nèi)人士指出，考慮到華泰柏瑞盛世中國(guó)基金不會(huì)通過(guò)大宗交易減持，那么唯一可能的減持者，就是長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司。

        某券商酒類(lèi)行業(yè)分析師表示，酒鬼酒增發(fā)獲得通過(guò)的可能性較大，畢竟對(duì)各方有利。而長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司雖是第二大股東，但只是財(cái)務(wù)投資者，其減持對(duì)于公司的影響并不大。



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