鄭眼看盤：不加息未必是利好 無須追漲

每經(jīng)記者  鄭步春

　　滬深股市中陽接著大陽，一舉擺脫連日盤整之勢。滬綜指周一收漲2.88%報2922.95點，深綜指漲3.09%報1338.43點。昨上午股指高開高走，先是由中小板、創(chuàng)業(yè)板等領漲，午后又切換到聯(lián)通等超大市場股，14時左右由有色金屬股領漲向上攻擊，最后半小時由國陽新能等煤炭股接力。一天之內(nèi)似乎只有金融類股走勢明顯落后。

        11月CPI同比漲5.1%，可市場走勢卻顯示出對此的“漠視”。周末閉幕的中央經(jīng)濟工作會議把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置，市場漠視該信號好像是有點不太合適的。筆者認為這是個“緩釋”型利空，上層絕不會隨便說說，早晚會有手段跟進，最終必影響盤面。

        近期好不容易被“調(diào)控”下去的內(nèi)盤商品期貨已連續(xù)反彈，昨日更是紛紛大漲，其中滬膠漲停。筆者認為，未來如果大宗商品進一步上漲，那么部分專家所預測的11月5.1%的CPI漲幅為“階段性高點”這一論點就未必還能成立了。

        我國在加息一事上繼續(xù)拖延，這自然是國際、國內(nèi)商品期貨市場利好，而這會進一步加劇我國  “成本輸入性”通脹。換言之，這使我國未來忽然不得不加大緊縮力度的風險顯著上升。加息當然也有不妥之處，比如吸引熱錢等，但宏觀政策難說有最優(yōu)，只有相對較優(yōu)。

        筆者堅持認為  “商品期貨不會和A股同時走牛”，因此，投資者未來仍須十分關注商品市場，特別是農(nóng)產(chǎn)品，從中推測未來政策走向。

        昨A股走勢雖然很強，但從熱點全面開花來看，多頭能否接續(xù)十分令人懷疑，目前市場資金面應無力支撐大盤股、小盤股及各板塊同時上漲的。如果真是這樣，那么股指仍會重陷前幾周怪圈，即周一漲，其后震蕩走弱。

        當前正面臨年底，資金面一般不會很樂觀。另外，周末所宣布的上調(diào)存款準備金率自本月20日實施，在此之前銀行也有個“備貨”過程，以便到時上繳央行。因此，下周初股指可能有個重要節(jié)點，或又是個布局機會。當然這一切都得結合物價走勢來看，若物價老是壓不住，就算股指回落也非機會。



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