轉讓水電公司股權 *ST岷電急瘦身為哪般？

每經記者  許金民

        已消除退市風險的*ST岷電（600131，收盤價7.86元）今日（1月14日）公告，擬通過公開掛牌交易的方式轉讓三家電力公司的股權。如果按照掛牌底價計算，轉讓完成后，公司將合計收回約1.99億元資金。不過，《每日經濟新聞》記者發現，這三家公司旗下的水電站都即將完工投產，*ST岷電好不容易將“孩子”養大，現在卻拱手讓人，這令人有些摸不著頭腦。

轉讓三家水電公司股權

        公告顯示，*ST岷電董事會同意公司通過公開掛牌方式轉讓持有的九加一公司55%股權，轉讓持有的楊家灣公司98%股權，轉讓持有的浙麗公司51%股權。轉讓完成后，公司將不再持有上述三家公司的股權。由于尚未有明確受讓方，交易對方尚無法確定。

        資料顯示，九加一公司擁有一、二級水電站1.36萬KW裝機的開發權。目前裝機容量為0.96萬KW的二級電站正在建設之中，完成進度為90%，一級電站尚未正式開工；楊家灣公司擁有楊家灣水電站一座，總裝機容量1.89萬KW。目前該電站正在建設之中，完工進度為90%；浙麗公司擁有板子溝一、二級水電站1.14萬KW裝機的開發權。目前裝機容量為0.64萬KW的一級電站正在建設之中，完成進度為80%，預計2011年5月能投產發電，二級電站尚未正式開工。

受讓方付款條件苛刻

        更夸張的是，*ST岷電似乎很缺錢，對受讓方付款時間要求極為嚴格。公告明確要求受讓方在股權轉讓協議簽訂生效后，必須向公司支付30%的股權轉讓款，股權變更登記手續辦理完結且交接后5個工作日內，一次性支付剩余的70%股權轉讓款。

        對于水電站建設的工程款本金，協議簽訂生效后，受讓方必須代為償付30%的墊支工程款本金，剩余的70%款項在股權變更登記手續辦理完結且交接后9個月內分三次支付。支付期間，受讓方就未支付部分按銀行同期貸款利率向公司支付資金占用費；在所有債權清償完畢前，受讓方必須提供與未支付債權資金等額的抵（質）物作為擔保。

全年實現凈利潤1.44億

        *ST岷電2010年三季報顯示，公司資產負債比為71.55%，比行業平均值63.34%略高；賬面上現金有1.03億元，比西昌電力（600505，前收盤價9.41元）等公司還充足。如果是為了整合水電資產，何不淘汰落后、低效的電站，而是轉讓快完工的電站股權。

        對此，*ST岷電解釋，此次轉讓能夠優化公司震后資產結構，收回投資成本提高盈利能力，促進公司持續、穩定、健康發展。

        另外，公司還發布2010年度業績快報，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.44億元，每股收益0.29元。業績增長原因是公司發、供電量較上年度較大幅度增加，同時售電單價提高；同時，處置所持*ST光華（000703，收盤價42.91元）股票帶來的收益也進一步增加了公司的盈利水平。



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