消費增速回落投資“馬力”最強

每經記者  胡健  發自北京

    從2月經濟數據來看，投資表現依然搶眼，但消費增幅卻低于此前市場預期；此外，更值得關注的是，凈出口11個月來首現逆差。對此，分析人士表示，在這三駕馬車中，投資在短期內仍將擔綱維持經濟快速發展的重任。

高物價高房價抑制消費增長

    最新數據顯示，2月消費增速同比回落，且低于預期。

    據統計局數據顯示，1～2月份，社會消費品零售總額29018億元，同比增長15.8%，比2010年12月份回落3.3個百分點。其中2月當月消費增速只有11.6%。

    華融證券宏觀分析師肖波認為，社會消費品零售總額意外下降，一是受到物價走高的影響；另一方面，貨幣政策的緊縮以及房地產價格并未下降，也損害了消費意愿。

    花旗銀行首席經濟學家沈明高認為，消費下降受房地產調控影響較大，與房產相關的建材、家裝用品等下降幅度很大，有些甚至下降一半，內需增長放緩可能會延續下去。

    國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，2月份CPI、PPI、工業增加值、固定資產投資、房地產投資等均超預期。唯獨消費增速大幅回落，關鍵是汽車消費2月份只賣出120萬輛，增長4.2%，與去年30%以上的漲幅不能同日而語。

投資“馬力”最強

    盡管消費增速不太理想，但仍有許多分析師認為，今年消費將維持一個平穩增長的態勢，投資仍將是拉動經濟增長的主力軍。

    中國1～2月工業生產和固定資產投資都保持較快增長，規模以上工業增加值同比增長14.1%，城鎮固定資產投資增長24.9%。

    值得注意的是，今年新開工項目1～2月份計劃總投資出現了下降，這也是2008年8月份以來第一次出現下降。隨著“十二五”期間對經濟增長速度的下調，以及PMI連續3個月回落，中國經濟內生增長動力是否消退？

    國家統計局新聞發言人盛來運認為，預期經濟增長數據調低，并不意味著經濟發展的動力減弱，經濟發展的趨勢發生變化。

    他說，PMI指數雖然連續3個月回落，2月份的PMI指數還是在52.2%，而且是連續24個月在50%以上，這也說明中國經濟仍然保持了穩定增長的好勢頭。

緊縮疊加季節因素外貿現逆差

    值得一提的是，前期持續的緊縮政策業已奏效。周四海關總署公布的數據顯示，2月份我國進出口總值同比增長10.6%，貿易逆差72.4億美元；2月份進口同比增長19.4%，出口同比僅增長2.4%。

    業內人士表示，緊縮政策持續發力，導致制造業擴張步伐明顯放慢。上海一知名機構高級宏觀分析師認為，逆差和PMI的連續下滑，是去年年底以來緊縮政策持續發力的效果顯現。“前段時間緊縮得厲害，現在銀行的實際貸款利率漲得厲害，上浮程度相當于額外又加了兩次息?！?/p>

    不過，大多數業內人士認為，PMI和貿易順差出現下滑主要是季節性因素的影響結果。

    有機構研報分析表示，出口增速放緩是2月份出現貿易逆差的主要原因；而出口增速放緩超預期則主要是季節性因素（春節假日）影響的結果。

    “一般工廠會節前搶出口，所以要綜合考慮一季度合計的出口增速。此外，最近幾年民工荒趨于嚴重，年初出口受壓制將會越來越明顯?！币皇袌鋈耸繉Α睹咳战洕侣劇繁硎尽?/p>

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