首發流標后遺癥：1500億地方債或延期發行

每經實習記者  陳舒揚  發自北京

    由于流動性緊張及市場對地方融資平臺債務表現出的擔憂，首發遇冷的地方債不得不面臨一個“壞的開始”。

    受第一、二批發行延期和認購不活躍的影響，今年余下的1500億元地方債發行任務，或將迎來延期發行的命運。

云南3年期地方債僅募得七成

    財政部近日代理招標發行了2011年一、二期地方政府債券。其中，3年期債投標量和實際發行量僅為239.4億元，低于計劃發行的250億元，中標利率高達3.93%；面值總額為254億元的5年期債券雖然招滿，但認購倍數也僅為1.05倍。

    自2009年起，中央開始每年代發2000億元的地方債券，而今年所籌集的資金則主要用于保障房建設。

    財政部發行的一期和二期地方債中，涉及山西、福建、廈門、山東、青島、海南、重慶、云南、陜西、新疆、青海等省區市，實際發行額合計為493.4億元。

    記者了解到，云南省原計劃發行39億元的3年期地方債，但實際僅募得28.4億元，為2011年首批地方債中唯一沒有按計劃足額發行的省份，同樣也是首批地方債中計劃發行量最大的省份。云南5年期地方債發行面額為40億元。

    在此之前，曾有媒體曝光一封被撤回的違約函，其中提到，云南省公路開發投資有限公司向債權銀行發函，表示“即日起，只付息不還本”。這使得地方融資平臺違約風險浮出水面。

剩余地方債中標利率或更高

    按照2000億元的發債計劃，今年下半年還將發行近1500億元的地方債券。

    記者從相關渠道獲悉，河北省財政廳6月曾透露，今年河北省地方債最快在7、8月份發行，三季度之前會完成發行。

    而由于2011年一期和二期地方債發行時間由6月底推遲到7月11號，接下來的地方債發行可能會往后順延。從歷史情況來看，2010年共發行10期地方政府債券，發行時間分布在6月到12月，第一次和第二次發行相隔一個月。

    平安證券固定收益部研究主管石磊對媒體表示，由于本次招標市場反應冷淡，預計今后幾期地方債的中標利率將被推得更高。

    不過，也有分析人士認為，地方債首發遇冷與短期市場資金偏緊有直接關系，后續地方債招標情況有望好轉。

    2009年7月，為避免發行流標，財政部曾調整了原定的四省區的地方債發行計劃，延期發行。

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