7月79億資金布局4行業

　　編者按：7月A股市場整體呈現震蕩下行的狀態，7月最后一個交易日收報2701.73點，月線跌幅達幅達2.18%，市場期盼的紅七月未能出現。同時，主力資金也在7月出現了離場跡象，統計數據顯示，7月大單資金合計凈流出額達386.41億元，市場仍處于弱市整理中。

　　雖然，就A股而言大單資金出現流出，但主力并非全面撤出股市，七月大單資金統計顯示，有釀酒食品、電子信息、商業連鎖、計算機等9類行業仍為大單資金所追捧，本版對七月大單資金流入量最高的4類行業板塊進行分析，希望對讀者把握市場趨勢及熱點有益。

　　釀酒食品

　　二線白酒股上漲行情將延續

　　據《證券日報》市場研究中心統計，7月A股市場31類行業板塊中，釀酒食品最受主力資金青睞，位列月大單資金凈流入冠軍，月大單資金累計凈流入115571.14萬元，釀酒食品指數也表現較好，月累計漲幅達8.78%，跑贏同期上證指數10.96個百分點，月累計換手率達27.37%。

　　具體個股來看，7月74只交易的釀酒食品股中有48只被大單資金積極介入，占比63.16%，合計大單凈流入達233844.5萬元。其中，月大單資金凈流入最高的十只個股分別為：五糧液(000858)，與之相對應的7月漲幅為：6.38%、18.25%、26.15%、11.93%、5.73%、11.06%、17.15%、9.28%、15.36%、13.79%。

　　近期，人們關心的豬肉價格生豬及豬肉價格今年來首現回落。據商務部公告稱，在截至7月24日一周內，全國規模以上生豬定點屠宰企業白條肉平均出廠價格為每公斤25.09元，比前一周小降0.67%。市場人士判斷生豬價格后續將保持整體高位的情況下，可能出現價格略降，但在消費旺季價格會略漲，但由于出欄量提高，漲幅應該非常有限。

　　東方證券認為，在目前階段，作為生豬下游的肉制品行業而言，利潤可能最快在四季度左右出現向好拐點。從肉制品行業數據看，1-5月行業收入和利潤總額增速分別為28%和8%，同比分別下降2.41和35.87個百分點，生豬成本大幅度上漲是重要原因。所以，在生豬價格處于下降通道的階段，雙匯發展(000895)值得重點關注。

　　另外，從啤酒行業的上市公司看，2011年上半年，8家啤酒上市公司凈利潤同比預計增長20%左右，其中，啤酒花(600090)等小公司由于同比基數低、資產處置等原因，凈利潤同比波動幅度預計大于20%。業內人士分析，啤酒毛利率比白酒和葡萄酒低，一般在30%-40%附近。啤酒產量和銷量呈現很有規律的季節性周期波動，行業集中度高，區域分布集中。

　　愛建證券認為，青島啤酒和燕京啤酒(000729)和啤酒花公布的2011年上半年業績預報看，他們凈利潤同比分別增長10%和70%，兩家公司業績同比增長的共同原因是營業收入增長。但綜合來看，愛建證券仍調低了啤酒行業評級，給予“同步大市”評級。

　　國泰君安分析指出，在大盤震蕩走低、市場風格切換中，市場資金再度偏好業績增速快、確定性較高的食品飲料板塊。預計板塊超額收益有望持續至中報前后，部分重點推薦品種年內仍有至少15-20%左右的收益空間。因此，繼續首推一線白酒和葡萄酒，理由是低估值、業績仍有望超預期、具備年底提價催化劑。預計二線白酒上漲行情將延續，部分大幅預增二線白酒高增長預期兌現，估值切換至明年來看，動態市盈率已有一定幅度下降，建議積極參與。部分年初以來漲幅較小、存在改制預期的三線白酒品種，可能存在事件博弈機會，建議關注老白干。具體推薦順序為：五糧液、貴州茅臺(600519)。

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　　電子信息 投資迅猛增長

　　據《證券日報》市場研究中心統計，7月A股市場31類行業板塊中，電子信息位列月大單資金凈流入亞軍，月大單資金累計凈流入91639.16萬元，電子信息指數也表現良好，月累計漲幅達3.63%，跑贏同期上證指數5.81個百分點，月累計換手率達29.24%。

　　具體個股來看，7月135只交易的電子信息股中有82只被大單資金積極介入，占比60.74%，合計大單凈流入達279677.7萬元。其中，月大單資金凈流入最高的十只個股分別為：中科三環(000970)。

　　2011年是“十二五”開局之年，在各地大力發展戰略性新興產業的帶動下，電子信息產業投資迅猛增長，成為拉動產業發展和工業投資的重要力量。其表現在，投資增勢迅猛，新開工項目明顯增多。據工信部的數據顯示，上半年，電子信息產業500萬元以上項目完成投資3960億元，規模接近去年前三季度水平，同比增長67.6%，高于去年同期26.6個百分點，高于同期工業投資40.7個百分點。自二季度起，投資增速高位回落，6月份增速（37.5%）比4、5月份分別回落52和31.4個百分點。上半年，電子信息產業新開工項目3693個，扭轉去年同期負增長局面，同比增長62.6%。其中，電子元件、信息機電和信息化學品等領域新開工項目增長最快，增速分別達67.2%、82.5%和154.2%。

　　天相投顧在下半年行業報告中給予電子元器件行業“增持”的投資評級。認為低端智能機2011-2012年爆發增長，這一競爭格局的變化引起智能手機的快速降價，建議回避終端成本占比較大的觸摸屏等零部件，增持占比較小的精密結構件等投資機會。

　　同時指出，電力電子仍是長期景氣度較高的行業，由于行業的高毛利和高技術壁壘未被突破，ABB、西門子、三菱等歐日企業尚未將工廠轉移中國，器件國產化仍是關注焦點，短期內原材料價格上漲將侵蝕毛利率，但未來無疑是中國實現減排承諾的最有效手段。

　　另外推薦組合有乾照光電(300102)等4只股票。

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　　商業連鎖 行業增長穩健估值合理

　　據《證券日報》市場研究中心統計，7月A股市場31類行業板塊中，商業連鎖位列月大單資金凈流入季軍，月大單資金累計凈流入59060.56萬元，商業連鎖指數月累計漲幅達4.33%，跑贏同期上證指數6.51個百分點，月累計換手率達23.58%。

　　具體個股來看，7月67只交易的商業連鎖股中有38只被大單資金積極介入，占比56.72%，合計大單凈流入達142245.66萬元。其中，月大單資金凈流入最高的十只個股分別為：蘇寧電器(002024)。

　　上半年行業增長穩健。據國家統計局的數據顯示，上半年全國實現社銷總額85832.7億元，同比增長16.8%，剔除物價因素實際增速11.56%。剔除汽車和石油制品后的限額以上企業零售額同比增長24.4%，增速同比提升0.39個百分點。千家核心商業企業銷售額同比增長17.6%，增速與去年同期持平。在消費保持總體平穩增長的同時，消費結構變化明顯，食品飲料類、負債率等日常消費增長穩健，金銀珠寶類、通訊器材類增長加快。

　　市場人士分析認為，下半年隨著CPI的回落，宏觀經濟增速的下降，消費行業增速雖然有所回落，但受益于政策背景的推動，行業景氣度有望回穩：居民人均可支配收入受個稅調整方案通過而小幅提升，利好大消費板塊；十二五規劃擴大內需，消費升級等政策將持續推動商業零售板塊景氣度回升。

　　中信證券(600030)也可積極關注。

　　天相投顧認為，商業板塊經過上半年的調整，目前已經進入歷史較低估值水平，在下半年通脹持續存在及“十一”黃金周的帶動下，看好商業板塊下半年行情。投資策略：1.受益于通脹保值需求上升的高端奢侈品概念：飛亞達A。建議投資者重點關注的公司有：飛亞達A、新華都、蘇寧電器。

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　　計算機 進入快速增長期

　　據《證券日報》市場研究中心統計，7月A股市場31類行業板塊中，計算機位列月大單資金凈流入第四名，月大單資金累計凈流入40404.39萬元，計算機指數月累計漲幅達0.46%，跑贏同期上證指數2.64個百分點，月累計換手率達23.22%。

　　具體個股來看，7月91只交易的計算機股中有65只被大單資金積極介入，占比71.43%，合計大單凈流入達137543.9萬元。其中，月大單資金凈流入最高的十只個股分別為：鵬博士(600804)。

　　計算機產業特別是軟件業的發展在當前更多的還是依賴于行業信息化的需求，特定行業信息化發展的情況決定了特定的IT廠商或者軟件廠商發展的廣度和深度。

　　在經歷了2009年經濟下滑導致的低迷以后，計算機制造業以及軟件行業從去年開始便恢復了之前快速增長的局面。今年前4個月的計算機制造業和軟件行業的收入同比增長分別為18.91%和27.90%。

　　從長期來看，看重信息產業在經濟轉型過程中的持續動力，譬如近年來我國軟件業務的收入增長維持在30%左右，遠遠領先于GDP的增長速度；從中期來看，緊縮政策可能還會持續，但信息產業專項規劃可能陸續出臺；從短期來看，計算機板塊的估值水平正逐步趨于合理，基金的信息技術板塊倉位也處于2年來的低點。

　　市場人士看好在那些發展空間大、信息化需求旺盛的行業開展信息服務的計算機板塊上市公司。具體來說，是地理信息、智能交通、智慧醫療以及服務外包這幾個細分領域的上市公司。同時，流動性緊縮對集成商影響較大，對軟件商影響最小，所以看好現金充裕的集成商。判斷人力成本增加對硬件廠商影響較大，對軟件商影響最小，所以看好高毛利率的專用設備制造商。

　　由此，中信建投建議關注高增長的軟件企業、高毛利率專用設備制造企業和現金充裕的集成企業。下半年的投資主要集中在三個方面，即把握估值修復股票；尋找確定性強的高增長性股票；戰略性建倉優質股票。重點推薦銀江股份(300020)。