*ST力陽時隔半年再“換血”廈門宏發擬借殼

每經記者  許金民

    因商討重大重組事項，*ST力陽（600885，前收盤價7.82元）停牌已超過一個月，公司今日終于透露重組的基本思路。公司擬向聯創光電（600363，前收盤價12.41元）等公司非公開發行股份購買廈門宏發電聲股份有限公司的股權；聯創光電則公告，旗下參股公司廈門宏發擬借殼*ST力陽上市。

    《每日經濟新聞》記者發現，*ST力陽剛于6個月前完成資產置換，僅隔半年又“換血”，令人汗顏。另外，身為國內繼電器龍頭，廈門宏發通過這種方式實現上市也出人意料。

擬定增購買廈門宏發股權

    *ST力陽今日公告，公司于7月21日發布重大事項停牌公告，披露正在與相關各方商討重大重組事項。目前，重大資產重組的基本思路為：公司擬向控股股東力諾集團的全資子公司濟南力諾玻璃制品有限公司出售全部資產及負債；同時擬向廈門宏發電聲股份有限公司  （以下簡稱廈門宏發）的股東廈門有格投資有限公司、聯創光電、聯發集團、江西省電子集團非公開發行股份購買廈門宏發的股權。因相關事項尚需向有關部門進行政策咨詢，經申請，公司股票將繼續停牌。公司將不遲于2011年9月9日披露該重大重組事項的結果并復牌。

    資料顯示，廈門宏發成立于1984年，是國內最大的繼電器生產企業。公司注冊資本為3.15億元，法人代表為程德保。《每日經濟新聞》記者查悉，聯創光電目前持有其25.72%的股權。

    截至2010年12月31日，廈門宏發的總資產為21.41億元，凈資產為9.37億元。2010年全年，該公司實現營業銷售收入23.42億元，實現凈利潤2.43億元；今年1~6月實現凈利潤1.95億元。廈門宏發還是聯創光電主要的利潤來源，今年上半年貢獻的利潤占了聯創光電凈利潤的96.57%。

資產置換后業績尚無起色

    *ST力陽剛剛于今年2月完成資產置換，怎么突然又決定“換血”了呢？

    由于連續兩年虧損，2010年4月，力諾太陽不幸“披星戴帽”變成*ST力陽。不過，也就在之前的3月份，公司急忙推出行資產置換草案，擬以持有雙虎汽涂53.49%的股權、雙虎建涂33%的股權、力諾化學12.84%股權連同部分房產和應收賬款，同公司母公司力諾集團持有的力諾光熱100%的股權相置換。公司曾在草案中表示：“交易完成后，力諾光熱全部高硼硅玻管業務注入公司，將增強公司的主業生產能力；公司和實際控制人及其控制的關聯方之間的同業競爭得以消除。”

    2010年12月15日，證監會核準了*ST力陽的重組方案；2011年2月15日，*ST力陽與力諾集團、力諾新材料簽訂  《重大資產置換交接確認協議書》，確認資產置換實施完畢。然而，置換進來的資產盈利能力并不強，這在置換草案中就已顯露出來！

    力諾光熱2010年上年實現銷售收入8822.16萬元，實現凈利潤僅534.87萬元。*ST力陽當時預測，該公司2010年度能實現銷售收入1.83億元，凈利潤632.31萬元；2011年實現銷售收入2.22億元，凈利潤653.83萬元，預計凈利潤率僅2.95%。

    果不其然，*ST力陽2011年一季報顯示，今年1~3月，公司實現凈利潤11.11萬元，扣除非經常性損益后凈利潤為-447.97萬元。2011年半年報同樣如此，公司上半年實現銷售收入3.24億元，凈利潤-2795.31萬元。如果按這樣的勢頭下去，*ST力陽離暫停上市之路已經不遠。

    很明顯，公司決定再次重組，其實是迫不得已！

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