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          中國水電申購:險(xiǎn)資“吝嗇”公募券商“大方”

          2011-09-29 01:08:58

          在詢價(jià)過程中,保險(xiǎn)資金給出的價(jià)格遠(yuǎn)低于券商自營盤和公募基金。最終僅4家險(xiǎn)資席位和3家社保席位獲得了網(wǎng)下配售。

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          每經(jīng)記者  趙笛

           

              事實(shí)證明,發(fā)行失敗只是部分投資者的  “一廂情愿”,中國水電(601669)最終將以底價(jià)4.5元/股成功發(fā)行。

              《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過歷史數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn),前期聲稱抵觸中國水電發(fā)行的廣大散戶,其申購中國水電的熱情遠(yuǎn)比機(jī)構(gòu)來的積極。這或許是在當(dāng)前二級(jí)市場弱勢下,股民寄希望于這家國有企業(yè),能夠挺得住。

              值得注意的是,在詢價(jià)過程中,保險(xiǎn)資金給出的價(jià)格遠(yuǎn)低于券商自營盤和公募基金。最終僅4家險(xiǎn)資席位和3家社保席位獲得了網(wǎng)下配售。

          退還申購者“三毛錢”

           

              昨日(9月28日)下午,市場有傳言稱,“中國水電因申購者不足一成,發(fā)行失敗。”不過,收市后,中國水電此次IPO的保薦代表人毛德一在接受媒體采訪時(shí)否認(rèn)了這一傳言。

              昨日晚間,中國水電發(fā)布《網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率公告》。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),中國水電的發(fā)行價(jià)格最終被確定為4.5元/股,而不是之前的申購上限4.8元/股。對于這一價(jià)格的確定,發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)稱是參考發(fā)行人基本面、可比公司估值水平、投資者反饋及市場環(huán)境等因素最終確定下來的。

              值得注意的是,由于申購者是按照4.8元/股的價(jià)格提交的申購申請,也就是說,在資金鎖定時(shí),終端需向申購者退還0.3元/股的申購資金。

              公告顯示,4.5元/股的發(fā)行價(jià)格對應(yīng)中國水電發(fā)行后的市盈率為15倍。

          申購:散戶比機(jī)構(gòu)積極

           

          股市連連暴跌又遇大盤股IPO,中國水電的發(fā)行引發(fā)了市場的不滿情緒。不過,出乎很多人意料的是,在申購過程中,散戶竟然比機(jī)構(gòu)還要積極。

           

              根據(jù)公告,在網(wǎng)下申購中,達(dá)到發(fā)行價(jià)格4.5元/股并滿足《網(wǎng)下發(fā)行公告》要求的為90家配售對象,對應(yīng)的有效申購總量為26.18億股,有效申購資金總額為120.18億元,網(wǎng)下初步配售比例為57.30%,認(rèn)購倍數(shù)為1.75倍。

              在網(wǎng)上申購中,本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)為24.8萬戶,有效申購股數(shù)為154.71億股。經(jīng)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審驗(yàn),網(wǎng)上凍結(jié)資金量為742.63億元,網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)為15億股,網(wǎng)上中簽率為9.7%。

              Wind數(shù)據(jù)顯示,中國水電57.3%的網(wǎng)下中簽率是2010年以來的第四高值,在此之前,金禾實(shí)業(yè)(002597,收盤價(jià)29.89元)、大連港(601880,收盤價(jià)3.00元)、龐大集團(tuán)(601258,收盤價(jià)27.72元)的網(wǎng)下中簽率依次為90.9%、63.4%、57.97%。而對于網(wǎng)上中簽率,中國水電9.7%的中簽率只能排在第11位。

              同樣是大盤股,去年上市的農(nóng)業(yè)銀行(601288,收盤價(jià)2.47元)在實(shí)施回?fù)軝C(jī)制后,網(wǎng)上中簽率為9.3%,略低于中國水電。但其網(wǎng)下中簽率同樣為9.3%,較中國水電的57.3%相去甚遠(yuǎn)。

              發(fā)行股數(shù)更為接近的大盤股

          光大銀行(601818,收盤價(jià)2.97元)、中國一重(601106,收盤價(jià)3.91元)

           

          的網(wǎng)上中簽率分別為3.63%、4.98%,均低于中國水電;網(wǎng)下中簽率分別為10.03%、26.17%,也遠(yuǎn)低于中國水電。

           

              《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,由于網(wǎng)下申購者多是機(jī)構(gòu),這或許表明,機(jī)構(gòu)對申購中國水電的熱情并不高。而對于散戶來說,口里一邊“叫罵著”,一邊卻又希望從中國水電那里討得好處。

          險(xiǎn)資出價(jià)低  基金出價(jià)高

           

              《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻閱公告發(fā)現(xiàn),機(jī)構(gòu)對中國水電的出價(jià)存在較大分歧——保險(xiǎn)資金出價(jià)普遍偏低,券商自營盤和基金卻開出了高價(jià)。

              公告顯示,在詢價(jià)過程中,出價(jià)高于5元/股的席位主要來自兩個(gè)方面,即券商自營賬戶和公募基金。

              在券商自營盤方面,渤海證券、德邦證券、東興證券、光大證券(601788,收盤價(jià)12.14元)、廣州證券都給出了5元以上的高價(jià)。而華安理財(cái)1號(hào)穩(wěn)定收益集合資產(chǎn)管理計(jì)劃更是開出了6元/股的價(jià)格,高出最終發(fā)行價(jià)33.3%。在公募基金方面,給出高于5元/股的基金主要集中在三家公司,即富國基金、金鷹基金、景順長城基金。

              值得注意的是,華夏系基金有8只參與了詢價(jià),但其中并沒有王亞偉掌管的華夏大盤、華夏策略基金。

              《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,相比券商、基金抬高詢價(jià)區(qū)間,保險(xiǎn)資金則給出了令中國水電難堪的價(jià)格。

              資料顯示,泰康人壽所有賬戶給出的詢價(jià)均未超過4元/股,中國人保雖有一賬戶給出了4.6元/股,但多數(shù)賬戶都在4元/股以內(nèi),其中有一賬戶出價(jià)僅3.02元/股。

              最終,獲得中國水電網(wǎng)下配售的險(xiǎn)資賬戶只有4家,其中中國人壽(601628,收盤價(jià)15.00元)、新華人壽各一家,中國平安(601318,收盤價(jià)34.68元)有兩家,泰康人壽和中國人保未有配售。此外,社保基金旗下也只有三個(gè)組合獲得配售。

              資料顯示,保險(xiǎn)資金和社保基金一貫是大盤藍(lán)籌股IPO申購主力軍,如今,中國水電如此低的申購率頗引人關(guān)注。

              眾所周知,保險(xiǎn)資金向來以穩(wěn)健著稱,而公募基金投資則相對激進(jìn)。如今,在機(jī)構(gòu)申購熱情低的背后,浮現(xiàn)出的是券商、公募基金拉抬發(fā)行價(jià),保險(xiǎn)資金、社保資金“看空”中國水電的局面,這說明了什么呢?

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