新債基認購漸入佳境

銀河證券基金研究中心數據顯示，1月份滬深300指數上漲5.05%。而同期標準股票型基金下跌2.10%，僅開年第一個月，股票型基金就明顯跑輸業績基準。

對比之下，債券基金表現較為平穩。75只普通債券型基金 （一級）上漲0.80%，91只普通債券型基金（二級）上漲0.74%。記者經過統計發現，雖然收益率相對較低，但債券基金曾連續6年取得平均正收益。數據顯示，2005年至2010年債券型基金的平均收益率分別為8.74%、13.16、14.66、7.42%、4.69%和7.15%。僅2011年在“股債雙殺”的情況下，債券基金平均虧損3.13%。

與股票基金強調突出風格、突出產品個性不同，固定收益類投資更多是強調團隊智慧，通過對債券品種的深入研究和對基金產品的精細化管理，力爭為投資人取得長期穩定的投資收益。一般而言，主動型股票基金的投資目標就是超越業績比較基準，股票基金經理往往對行業和個股的把握更多一些；債券市場與宏觀經濟和貨幣政策息息相關，瞬息變化之間，市場走勢可能已經大變。

因此，對債券基金經理而言，判斷宏觀走勢的能力十分重要。據悉，博時基金在2011年成立了宏觀策略部，任命原中信建投證券首席宏觀分析師魏鳳春先生為部門總經理，專注于宏觀政策研究和宏觀投資策略。更早些時候，2003年5月博時基金已經成立了獨立的固定收益部，專注于債券市場研究和固定收益產品管理。

2012年的宏觀經濟走勢仍是撲朔迷離，股市延續疲態，債市出現回暖。在新基金發行市場上，債券基金重新受寵成為主力。據了解，近期市場上有多只債券基金正在發行，其中在工商銀行托管的博時天頤債券基金獲得了投資人的積極認購。以“養老早規劃，天頤添幸福”為宣傳口號的博時天頤基金，業績比較基準也十分獨特，“三年期定期存款利率（稅后）+1%”?；鹧芯繉＜遗袛?，固定收益產品有望在2012年的震蕩市場中取得佳績，結果如何，我們共同拭目以待。