股價堅挺難掩利潤跳水 安納達第四季度僅賺169萬元

每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

鈦白粉價格去年7月底跳水影響顯現！

安納達（002136，收盤價16.93元）今日發布2011年業績快報，公司去年實現凈利潤5663.94萬元，同比上升111.57%。看上去業績靚麗，但《每日經濟新聞》記者仔細核算該公司去年四個季度的財務數據后發現，去年第三季度，安納達尚盈利1631.34萬元；第四季度卻僅賺169萬元，約為第三季度的1/10。然而，該公司股價屹立不倒，至今仍維持在高位。

第四季度業績跳水

安納達今日發布2011年業績快報，公司去年實現銷售收入7.19億元，同比增長30.73%；實現凈利潤5663.94萬元，同比增長111.57%；基本每股收益0.27元，去年為0.17元/股；加權平均凈資產收益率10.32%。

對于業績變動原因，安納達解釋，公司去年生產經營總體狀況良好，營業收入和營業利潤均有較大幅度增長：一是受主要原材料價格上漲和市場需求變動的共同影響，主營業務毛利率同比上升；二是公司主營業務結構進一步得到優化，盈利水平較高的金紅石型鈦白粉銷售收入占主營業務收入的比例進一步增大。

如此靚麗的財報，如果投資者不細看，很難察覺安納達業績已大幅跳水！

《每日經濟新聞》記者查閱了安納達去年四個季度的財務報告，2011年1~3月，安納達實現凈利潤1084.02萬元；4~6月的凈利潤上升到2768.89萬元；7~9月的凈利潤則為1641.34萬元。照此推算，去年第四季度公司僅盈利169.69萬元，約為第三季度的1/10。

其實，安納達已在2011年三季報里提示過風險，公司當時表示：“主要原材料和產品銷售價格均出現持續下跌，且產品銷售價格的跌幅大于原材料價格的跌幅，預計第四季度經營業績大幅度下滑。”但二級市場上，公司股價依然屹立不倒，昨日的收盤價為16.93元/股，仍維持高位（前復權）。

佰利聯業績堪憂

去年7月底，鈦白粉價格的確出現跳水！

《每日經濟新聞》曾于8月3日發文《需求萎縮降價潮起 三鈦白粉公司股價或承壓》，獨家提示鈦白粉價格在高位拉鋸了近兩個月后出現松動。隨后，8月、9月、10月，鈦白粉價格一落千丈，金紅石型產品相繼跌破20000元/噸、19000元/噸、18000元/噸、17000元/噸四個整數關口。到10月中旬，金紅石型一線廠家的價格僅16500～17000元/噸；二、三線廠家更低。銳鈦型產品較低端，價格也從21000元/噸回落到12800～13000元/噸。安納達今日公告的業績，證明了鈦白粉價格跳水屬實。

安納達現有年產3.5萬噸銳鈦型和年產4萬噸高檔金紅石型以及年產1萬噸專用型鈦白粉裝置能力，同時在建一條年產4萬噸致密復合膜金紅石型鈦白粉生產線。而滬、深兩市中專門從事鈦白粉生產和銷售的公司還有佰利聯（002601，收盤價103.53元）。佰利聯2011年第二季度盈利1.38億元，第三季度下滑至9097.75萬元；如果不出意外，第四季度業績同樣堪憂。

需要注意的是，2011年11月之后，鈦白粉價格已開始反彈，出口也出現好轉。卓創資訊鈦白粉行業主編王婷婷向《每日經濟新聞》記者透露，目前金紅石型一線廠家的價格為20000~20500元/噸；二、三線廠家約為20000元/噸；銳鈦型產品出廠價為18000~18500元/噸。對于后期走勢，王婷婷表示：“現在又回到了去年5、6月價格僵持的階段，預計繼續上行難度頗高。”