經濟或于一季度末復蘇

每經編輯｜每經記者 宋思艱    

每經記者 宋思艱

昨日（3月6日）藍籌股帶動滬指繼續下跌，這被普遍認為與溫總理在政府工作報告中下調今年經濟增速有關。那么，市場如何看待經濟增速下調？股市會繼續下跌嗎？帶著這些熱點問題，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）與方正證券宏觀策略首席分析師、特許金融分析師湯云飛（以下簡稱方正證券）和海通證券策略高級分析師分析師陳瑞明、策略研究員湯慧（以下簡稱海通證券）進行了對話。

NBD：調低經濟增速目標是否會影響實際增長速度？

方正證券：每年“兩會”都會設定一個預期目標，這個目標從未高過8%，2004年還曾將當年GDP預期增長率設定為7%。但實際上年度經濟增速往往高于這一預期，因為中國經濟在基層的格局是“縣與縣競爭為主”，每個區域都有自己的增長動力。

NBD：經濟轉型最大障礙是什么？

方正證券：經濟轉型最大障礙是業已形成的固定的利益分配格局。我們經濟體制的主體是國有經濟，但是國企利潤分紅大多數都沒有上繳，而國外私營企業的利潤不少都能轉化成員工可支配收入。我們的國有企業也相當于“全民的社保”，因此實際上形成了一種“雙重征收”格局，因為我們自己還交了一份社保，但另一份“社保”的收益，對一般人而言獲益仍顯不足。

NBD：您認為國內經濟何時見底復蘇？

方正證券：從經濟周期規律看，應該是在一季度末二季度初。

NBD：藍籌股是否將長期走弱？

海通證券：前一段時間周期性藍籌股上漲與政策利好以及流動性改善有較大關系，而最近市場關注點逐步向業績轉移，前期漲幅較小且業績較穩定的消費品或受青睞。周期品的調整不能說明藍籌將長期續跌。

NBD：市場下跌是否與本周將公布的經濟數據有關？

海通證券：市場已對2月數據有了一定預期，如新增信貸不及預期、CPI下降至3.5%左右等，但對市場下跌更合理的解釋或是因 “兩會”未有超預期利好出現，對經濟增速放緩和周期盈利下滑的擔憂反映到了市場上。

NBD：股市中期走勢如何？

海通證券：目前仍屬正常調整，中期看仍認為股市將震蕩向上，而股市向上自然也需要藍籌股有力支撐。