華寶興業基金管理公司量化投資部總經理徐林明：量化投資的興起

今年以來參加各專業會議都會發現同行隊伍的擴大，基金、券商、保險、私募等投資機構紛紛設立量化投資部門或擴大量化投資團隊。主動量化基金在今年的市場中表現突出，整體排名居前；以量化對沖為代表的絕對收益產品不斷推出，逐漸被投資者認可；商品期貨相關策略產品開始發展，量化投資正在中國資本市場興起。

股指期貨的推出使得對沖和套利為越來越多投資者熟悉，也推動了資產管理行業產品創新的步伐，風險收益特征明確的產品設計成為可能，股指期貨的高流動性和高效的定價效率為產品運作提供了便利。融資融券業務范圍和規模的擴大，多空套利等策略具備了實現的基礎，新的盈利模式和對沖基金不斷出現。商品期貨投資對于基金專戶等機構投資者的逐漸放開，期貨高手正摩拳擦掌準備CTA、套利等商品期貨量化產品。A股上市公司的數量不斷增加，市場的廣度正不斷擴大，同時上市公司財務數據和研究員盈利預測數據質量不斷提高，使得量化投資能更好地體現優勢。市場廣度和深度的擴展，機構投資者業務創新的探索，投資者不同風險收益偏好產品的需求促成了目前量化投資的迅速發展。

談到定性投資，都會提到巴菲特，而說到定量投資，都會想到西蒙斯，巴菲特和西蒙斯都屬于各自領域的投資大師，巴菲特只有一個，西蒙斯也只有一個，大師具有不可復制性，但定性投資和定量投資都可以做得很優秀。定性投資和量化投資屬于不同的投資流派，各有優劣，只是各自投資決策依據的方法論不同而已，成功的關鍵還在于投資能力。不同投資范圍、不同投資策略和不同風險收益特征的量化產品將會在市場上不斷出現，也必然會有一批業績優異的量化產品和優秀量化基金經理脫穎而出，投資者會有更多的產品選擇。

相對于國外成熟資本市場，定性投資在國內已經發展很充分，而量化投資的占比還很低，發展空間比較大。量化產品的投資業績還需時間檢驗，投資者對于量化產品的認識還有待提高，產品創新還有待各方的支持，量化投資的發展還需各方共同推動。但中國市場從來不乏創新的潛力和活力，我們也會和國內同行在量化投資的發展道路上探索和前行。

（投資有風險，入市須謹慎）