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          機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)成品油下周調(diào)價(jià) 降價(jià)空間約400元

          證券日?qǐng)?bào) 2012-07-06 16:38:39

          多家機(jī)構(gòu)分析,7月11-12日前后成品油零售價(jià)下調(diào)必然到來。預(yù)計(jì)此次下調(diào)幅度在每噸400元左右。

          持續(xù)低迷的國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)在下周將迎來年內(nèi)第三次下調(diào)。

          多家機(jī)構(gòu)的分析均指出,7月11-12日前后成品油零售價(jià)新一輪下調(diào)必然到來。近期國(guó)際油價(jià)的反彈,僅僅能使得最終的調(diào)價(jià)幅度繼續(xù)縮小,并不能阻止成品油價(jià)格的再次下調(diào)。

          由于國(guó)際油價(jià)不斷下跌,成品油下調(diào)的預(yù)期一直都很強(qiáng)烈,市場(chǎng)需求疲軟,雖然兩大油企的煉廠開工不足,但仍舊一直處于高庫(kù)存狀態(tài)。

          國(guó)際原油和成品油價(jià)格的跌跌不休,可以說威脅到了中石油和中石化兩大油企的利潤(rùn)。

          成品油價(jià)格三連跌成定局

          國(guó)際原油的短暫下調(diào)并不能阻止今年成品油價(jià)格的第三次下調(diào)。

          截至7月4日,三地(辛塔、迪拜、布倫特DTD)原油當(dāng)日均價(jià)每桶100.373美元,近22日均價(jià)每桶97.555美元,較6月7日基準(zhǔn)價(jià)下跌9.52%。

          卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì),因目前距本輪計(jì)價(jià)周期僅剩5工作日,近日,國(guó)際原油的大幅反彈無力將三地變化率從-9%拉回-4%,7月11-12日前后成品油零售價(jià)新一輪下調(diào)必然到來。近期油價(jià)的反彈,僅僅能使得最終的調(diào)價(jià)幅度繼續(xù)縮小。下周成品油下調(diào)仍舊是板上釘釘。

          此外,此次成品油價(jià)格下調(diào)的幅度大致將在400元/噸,調(diào)價(jià)落實(shí)后,兩大油企的0#柴油的出廠價(jià)也必將下降400元/噸,約下滑5.31%;93#柴油出廠價(jià)下降424元/噸,約下滑4.92%。

          據(jù)此,卓創(chuàng)測(cè)算得出,此次成品油價(jià)格下調(diào)將減少煉油環(huán)節(jié)綜合收益的2.97%。

          金銀島分析師韓景媛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,從生產(chǎn)加工表現(xiàn)來看,中石化煉廠在今年三四月份出現(xiàn)下行,主要是由于檢修的影響,煉廠開工率不高。但檢修結(jié)束以后,受到成品油連續(xù)兩次下調(diào)的影響,下游市場(chǎng)疲軟,貿(mào)易商不愿意接貨,庫(kù)存較高。預(yù)計(jì)中石化第一季度利潤(rùn)還可以,但是第二季度的產(chǎn)出比就比較低。

          由于市場(chǎng)對(duì)成品油價(jià)格下調(diào)的預(yù)期比較濃烈,兩大油企煉廠開工嚴(yán)重不足。

          中宇資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示,受需求疲軟影響,中石化下調(diào)其加工負(fù)荷,6月中國(guó)主營(yíng)煉廠開工率繼續(xù)下滑。至6月下旬,全國(guó)主營(yíng)煉廠開工率較下跌至81.47%。

          “從銷售環(huán)節(jié)來看,目前兩大油企的大區(qū)調(diào)撥均價(jià)在93#8986元/噸,0#在7654元/噸,而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售價(jià)格93#8939元/噸,0#柴油7499元/噸,均處于虧損狀態(tài)。”卓創(chuàng)資訊分析師呂斌指出。

          同時(shí),他還表示,如果此次調(diào)價(jià)發(fā)改委下調(diào)400元/噸,兩大油企的調(diào)撥均價(jià)均會(huì)同幅度下調(diào),屆時(shí)93#8562元/噸,0#7254元/噸,而市場(chǎng)銷售價(jià)格目前已經(jīng)消化一部分下調(diào)幅度,尤其是柴油市場(chǎng),且三連跌后,市場(chǎng)有望迎來補(bǔ)貨高峰,將對(duì)沖銷售公司對(duì)于銷售價(jià)格的調(diào)整,預(yù)計(jì)汽油下調(diào)幅度在300-400元/噸,柴油下調(diào)幅度僅在100-200元/噸,屆時(shí)汽柴銷售均有望止虧為盈,若下調(diào)后國(guó)際油價(jià)繼續(xù)保持漲勢(shì),市場(chǎng)有望跌后推漲,銷售公司業(yè)績(jī)將大幅回升。

          兩油企盈利或創(chuàng)四年新低

          國(guó)際原油價(jià)格不斷下跌,對(duì)我國(guó)兩大油企中石油和中石化的影響不言而喻。

          中石油作為我國(guó)最大的原油生產(chǎn)企業(yè),市場(chǎng)普遍認(rèn)為其業(yè)績(jī)與油價(jià)相關(guān)。

          而由于原油價(jià)格的不斷下跌,也引起了市場(chǎng)對(duì)中石油業(yè)績(jī)的擔(dān)憂,同期股價(jià)也下跌了接近6%,一度跌到歷史最低價(jià)。

          以中石油2009年業(yè)績(jī)?yōu)槔?009年由于受到國(guó)際原油價(jià)格的下降,中石油利潤(rùn)也大幅下滑。

          中石油年報(bào)顯示,2009年,公司勘探與生產(chǎn)板塊營(yíng)業(yè)額同比降低35.3%,降為4053.26億元,減少的主要原因是原油價(jià)格大幅下降38.4%。

          受原油、汽油、柴油、煤油等主要產(chǎn)品價(jià)格下降和銷售量變化影響,中石油2009年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙下滑,同比分別下降5%和9.7%。

          “對(duì)中石油來說,原油價(jià)格走低對(duì)其石油勘探和開采影響是比較大。但是具體影響的核算還是比較復(fù)雜的。”呂斌說。

          此外,中石化大量原油需要進(jìn)口,原油下跌可以縮減其成本。但同時(shí)由于成品油價(jià)格的三次下調(diào),其煉廠開工不足,庫(kù)存過高,也壓縮了其利潤(rùn)空間。

          中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,受原油價(jià)格和成品油價(jià)格的不斷下跌,兩大油企的營(yíng)業(yè)收入都有了明顯的下滑,其經(jīng)營(yíng)狀況將受到影響。

          同時(shí),宋智晨還表示,成品油價(jià)格連續(xù)三次降低對(duì)于兩大石油巨頭而言是非常不利的消息,成品油銷售占其主營(yíng)業(yè)務(wù)超過50%,成品油價(jià)萎靡勢(shì)必會(huì)嚴(yán)重影響其整體收益狀況,另外,石油勘探開發(fā)、原油進(jìn)口、冶煉等環(huán)節(jié)也會(huì)產(chǎn)生連鎖的不良反應(yīng)。

          卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì),雖然歐債危機(jī)得以暫時(shí)性緩解和歐盟對(duì)伊朗石油禁運(yùn)對(duì)國(guó)際原油形成重大利好支撐。不過,目前全球經(jīng)濟(jì)前景仍不樂觀,美國(guó)原油庫(kù)存處于高位,預(yù)計(jì)后期國(guó)際油價(jià)持續(xù)反彈的可能性不大,上漲幅度也相對(duì)有限。

          而對(duì)于原油和成品油價(jià)格下半年是否還會(huì)繼續(xù)下跌,業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為還有待觀望。

          多位成品油分析師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)“三連跌”后,預(yù)計(jì)重新計(jì)算的三地原油變化率或?qū)⒊尸F(xiàn)上漲的行情,市場(chǎng)上調(diào)預(yù)期漸起,國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)“四連跌”可能會(huì)暫時(shí)擱淺。

          此外,預(yù)計(jì)在今年第三季度受伊朗問題升溫以及歐美傳統(tǒng)油品需求旺季等影響下,油價(jià)會(huì)出現(xiàn)階段性反彈。但由于歐債危機(jī)前景仍撲朔迷離,預(yù)計(jì)今年下半年國(guó)際油價(jià)整體維持震蕩下行的態(tài)勢(shì),高油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)出現(xiàn)。

          “而如果下半年原油價(jià)格繼續(xù)下探、成品油價(jià)格不斷下調(diào),兩大油企盈利可能會(huì)創(chuàng)四年來新低,部分產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)虧損、甚至嚴(yán)重虧損現(xiàn)象。”宋智晨說。

          (本文來源:證券日?qǐng)?bào) 作者:李春蓮)

          責(zé)編 盧祥勇

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