喬治白重蹈服裝股破發魔咒 機構忍痛割肉

每經編輯｜每經記者 鄭佩珊    

每經記者 鄭佩珊

雖然頭頂“中國職業裝市場第一股”光環，喬治白（002687，收盤價21.64元）仍難以擺脫行業不景氣的怪圈。在上市次日喬治白股價就跌破23元的發行價，重蹈此前服裝上市公司破發魔咒。昨日，多家機構在其股價破發后選擇割肉離場。

一名不愿透露姓名的券商研究員認為，公司競爭力較弱，行業不景氣，招股書中稱上半年保持20%～30%的業績增長，這或有困難。

去年上市服裝股八成破發

因宣稱專注中國職業裝市場，喬治白在上市前一度被 “眾星捧月”——被機構認為是服裝上市公司中又一具高成長性的稀缺資源。

然而喬治白的這一光環在上市兩日之后就被打破——首日股價上漲10.35%之后，次日便跌停，同時跌破了發行價。由于服裝行業自去年以來景氣程度下降嚴重，服裝企業上市公司也紛紛陷入了破發魔咒。喬治白是今年以來繼卡奴迪路（002656，收盤價42.47元）之后上市的唯一服裝股，被寄予打破魔咒的厚望。

《每日經濟新聞》記者注意到，由于服裝行業自去年以來步入下行渠道，2011年后上市的服裝企業幾乎都難逃破發命運，包括朗姿股份（002612，收盤價34.80元）、森馬服飾（002563，收盤價23.65元）、步森股份（002569，收盤價12.08元）以及百圓褲業 （002640，收盤價9.70元）紛紛跌破發行價。據記者不完全統計，2011年至今，一共有5只服裝股票上市，其中4只破發，破發率高達80%。

重蹈了破發魔咒的喬治白，昨換手率高達20%，在股價一路下跌情況下機構賣出金額逾695萬元。

券商：業務缺乏亮點

值得注意的是，作為今年以登陸A股的第二家服裝行業上市公司，喬治白在招股書中宣稱上半年業績的增速將達到20%～30%。

“我覺得喬治白要保證上半年20%～30%的業績增速有一定困難，”上述不愿透露姓名的券商研究員指出，喬治白的競爭力較弱，“職業裝行業的壁壘過低，喬治白的品牌競爭力不明顯。”公司國內目前的競爭對手主要有雅戈爾、報喜鳥、希努爾、杉杉等。

《每日經濟新聞》記者注意到，喬治白職業裝銷售收入也在縮水。華林證券研報指出，“受國內外經濟不景氣影響，多數企業集團壓縮職業裝采購預算，導致公司職業裝的下游客戶需求放緩，目前公司存貨較多。”2009年至2011年職業裝銷售收入占主營業務收入的比例分別為78.84%、82.28%、86.87%。

“相對于其他A股服裝上市公司，喬治白雖然主營業務突出，但自身缺乏亮點，目前需要看市場景氣度情況”，前述不愿透露姓名的券商研究員如此表示。