資產證券化重啟首單成功發行

每經記者 萬敏 發自北京

9月7日上午11時,北京市金融街一幢大樓二層一間會議廳里,七位面容清秀的來自國開證券的簿記員正在電腦后熟練的操作。這時，國開行董事長陳元一行人走進大廳，背景板兩側的投影開始顯示2012年第一期開元信貸資產證券化信托資產支持證券的申購情況。

“早上10點開始申購，到現在僅一小時的時間中，各檔申購率均已超過50%，其中B檔申購率達110%，整體平均在90%左右，隨著后續申購量的增多，將可以確保我們的發行利率。”現場國開行一位此次產品發行工作負責人介紹稱，產品投資者包括四大銀行、股份制銀行、基金公司和證券公司。

下午，資產證券化重啟首單也是最大一單，2012年第一期開元信貸資產證券化信托資產支持證券發行利率確定。即A-1檔發行規模13.3億元，票面利率4.1%。A-2檔發行規模15.5億元，票面利率4.4%。A-3檔發行規模22.8億元，票面利率4.53%。A-4檔發行規模29.08億元，票面利率4.7%。B檔發行規模12億元，票面利率5.68%。

由于次級檔由受托機構定向發行且無票面利率，以及按照相關監管要求，國開行持有本期資產支持證券發行規模5%的次級檔證券， 本期優先級資產支持證券最終實際募集資金金額為92.68億元。

此前，中金公司分析認為，結合產品規模較大且期限更長、二級市場情緒低迷等因素，本期信貸支持證券優先A-1、A-2、A-3、A-4檔合理票息水平預計分別在3.9%、4.1%、4.4%、4.7%左右。

中金公司并稱，本期優先B檔信用風險較小，但本金償還時間不確定性較大，且流動性將不佳，較相似中票要求一定的利差補償，合理票息水平應在5.5%-6.0%之間。

國開行有關負責人表示，將把通過信貸資產證券化釋放的信貸規模，集中用于支持國家重點項目和保障房建設等重要民生項目。

我國于2005年首次啟動信貸資產證券化試點,2007年開展第二批試點,共計發行667億元。2008年受國際金融危機影響，試點暫停。