基金伸手保證金市場機構借低風險產品互搶地盤

每經編輯｜每經記者 徐皓    

每經記者 徐皓

隨著今年金融行業各大新政的推進，此前資產管理行業間諸多阻隔被打通，基金公司、證券公司都在向新的產品領域進行探索，冀圖打開此前未進入的市場。金融行業日漸進入混業經營的時代。

場內貨幣基金蓄勢待發

在理財基金之后，基金公司又推出在交易所場內申贖的貨幣基金，瞄準閑置的證券保證金。

近期，匯添富收益快線貨幣基金獲批，即將發行。該基金將在上交所上市，其交易模式的核心是通過“上證基金通”平臺對申購、贖回申請有效性進行實時確認，通過中登上海的凈額交收模式，實現贖回款項的“T+0”可用、次日取現。

此前，證券賬戶內大額閑置資金主要是通過簽約轉入券商推出的現金寶來獲取一定的資金收益。匯添富表示，相較于券商的現金寶，該貨幣基金參與門檻較低，最低1000元便可申購，同時該產品針對所有的投資者，不會受到規模上限的制約。

不過，匯添富基金副總經理雷繼明表示，該貨幣基金不存在和券商的競爭，而是對其的補充。“場內貨幣基金能實現間接高息攬存的功能，比銀行更具競爭力，能夠幫助券商開拓更多的基礎客戶。”據《每日經濟新聞》記者了解，該產品每年能為券商提供0.6%的服務費。

而業界預計，該產品發行后對匯添富的規模提升亦有很大助推力。目前證券保證金存量規模在5000億左右，雷繼明表示，對于收益快線基金預期首募規模并不會太大，更多是后續后續推廣。

除匯添富之外也有多家公司冀圖搶占這一市場，目前包括華夏基金、大成基金、銀華基金、華寶興業、工銀瑞信等基金公司均上報了類似產品。而據上交所人士透露，在匯添富之后，有多達20多家基金公司與之洽談希望開發此類產品。

銀行打響存款爭奪戰

基金與券商希望借場內基金將更多的銀行存款轉移到場內，目前尚處于初級階段，然而銀行年末的吸儲大戰卻已明顯影響到基金等產品的發行。

距離年末僅剩一個多月的時間，爭奪存款再度成為銀行目前的關鍵詞。據了解，不少小銀行將存款利率上浮10%以吸引儲戶。除此之外，理財產品亦是銀行沖存款利器。由于超短期理財產品被禁發，為了提前布局年末和春節資金市場，銀行開始開發一批預期收益率較高的理財產品，近期3月期以上拆借和理財產品收益率不斷走高。

據金融界網站數據顯示，11月15日至21日一周發行的理財產品達到549只。產品類型仍然以中短期為主，1~3個月理財產品發行數量為266只，占總發行量的48.45%。近月來這一期限的理財產品越發成為主流，占比較上個月有所增加。

而收益率方面也較上月明顯提升，銀率網數據顯示，3個月期理財產品預期年化收益率普遍在4.2%~4.5%之間。

值得注意的是，雖然一個月以內短期銀行理財產品被禁，但借由基金短期理財產品同樣可以達到曲線攬存的目的。近來銀行系基金公司均有理財產品上柜，據《每日經濟新聞》記者了解，部分銀行也對這類產品的銷售計入員工存款考核。

但對于其他基金產品，近期銷售卻頗為困難，不少偏股型產品因為難以募集成立，已經需要延長發行期。

券商染指分級產品

與此同時，券商也開始染指基金的業務范疇。今年10月證監會頒布了《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》從2個大的方面對資產管理業務進行了“松綁”,首先是產品由審批制改備案制，同時擴大產品投資范圍以及放開產品結構。

《每日經濟新聞》記者注意到，在原有資產管理規則下，券商集合理財產品不得發行分級產品，更不能保本和明確預期收益率。資管新政發布后，明確允許集合計劃份額分級，讓券商集合理財產品實現 “約定收益”成為可能。

敏銳的券商迅速作出反應，11月21日，國泰君安發行了國內第一只分級債券型券商集合計劃“君得豐債券分級”。該產品優先級半年期預期收益率4.6%，購買起點為5萬元，存續期為一年，每半年開放一次，次級份額2億元由國泰君安證券母公司全額認購。

相對于基金系的分級債產品設計方面具有較多限制，券商版的反而更為靈活。目前基金系分級債基優先級份額的收益率大多在4.2%左右，最高僅為4.5%，低于該券商集合計劃的收益率水平。同時，分級債基最高拆分比例為7:3，初始杠桿最高只有3.33倍，而君得豐債券分級的杠桿比例高達9:1。

從目前基金分級債基的優先級份額供不應求的銷售情況來看，該券商系分級債產品應不愁銷路。隨著同類產品在各家券商鋪開，基金分級債產品的稀缺性也將減弱。

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