*ST武鍋B春節前恢復上市 巨額負債前景未明

每經記者 彭小東 發自武漢

“債轉股”方案兩次被否的*ST武鍋B（200770）（以下簡稱武鍋），意外地獲得了重生。深交所去年底通過了其復牌的申請。根據武鍋1月31日發布的公告，公司將于2月8日在深交所恢復上市交易。

“復牌對每位股票持有者都是利好，流動性是股票價值的最重要條件。”小股東代表金宏宇對《每日經濟新聞》記者表示，他正在靜觀其變，“至于大家是去是留，應根據自身情況判斷”。

目前，武鍋背負著20多億元的債務，有小股東擔憂“歷史重演”，計劃選擇“逃離”；也有小股東看好武鍋，并寄希望于B股改革。

債轉股兩次被否 武鍋意外重生

去年底，武鍋兩次提出“債轉股”方案稱，大股東阿爾斯通（中國）計劃將其對武鍋的16億元人民幣委托貸款，轉換成武鍋的股權。

兩次方案的“債轉股”價格分別為每股2.18元（人民幣）、3.00元，若方案實施，阿爾斯通（中國）的持股比例均會從目前的51%，躍升至80%以上。

雖然阿爾斯通（中國）表示“債轉股”是武鍋恢復上市的唯一可行方案，但還是遭到了大多數小股東的反對，方案被否。《每日經濟新聞》記者在當時的股東大會上獲悉，投否決票的小股東均認為“債轉股”的價格太低。

然而令市場意外的是，凈資產、凈利潤均為負的武鍋，其恢復上市的申請卻獲得了深交所的通過。武鍋董事長楊國威在接受媒體采訪時說，深交所是認為武鍋的業務、訂單及1700多名員工仍在，所以未予退市。

1月31日晚，武鍋發布了股票恢復上市的公告。公告稱，恢復上市首日，即時行情顯示的前收盤價為公司股票暫停上市前最后一個交易日的收盤價，即6.17港元/股。恢復上市當天，也不設漲跌幅限制，不納入指數計算。下一個交易日起，股票交易漲跌幅限制為5%。

債務未解  期待B股轉制改革

雖然*ST武鍋B將于2月8日恢復上市，但其巨額債務仍未解除，截至去年9月30日，公司負債總額22.94億元。根據武鍋2012年度的業績預告，武鍋的業績雖有所改善，約比2011年少虧損16~21萬元，但仍未盈利。

據了解，武鍋近年來虧損的費用中，有4.3億元是來自武鍋背負的財務費用。“因為B股不能融資，資不抵債的情況下又無法從銀行貸到款，（武鍋）只能向大股東尋求資金幫助。”一位了解武鍋的注冊會計師說，武鍋當時也是出于無奈。

在對武鍋恢復上市的核查報告中，長江證券提示到，武鍋與阿爾斯通（中國）的委托貸款可能持續存在，并產生相應利息。武鍋也在公告中進行提示--鍋爐生產原料鋼材的價格波動，將給公司成本控制帶來風險。

對此擔憂的一些小股東表示，他們將選擇“逃離”，兩次“債轉股”的風波已經給他們留下了陰影。也有一些小股東計劃“留守”，“因為當時選擇武鍋是看好它，現在也一樣”。

一位楊姓小股東告訴《每日經濟新聞》記者，他更寄希望于B股轉制改革，若轉為H股就能再融資，其他問題也將迎刃而解。“有技術在，新廠房也基本建成。”上述注冊會計師說，武鍋若能再融資，其下一步就是解決“國內訂單偏少”的問題。

目前，雖有部分上市公司的股票進行了轉板，但具體的改革方案還不明朗。“只是刮起了一陣風，打了一個雷，但沒有下雨。”金宏宇說，他在靜觀其變，期待利好政策的到來。

昨日，記者也致電武鍋的董秘秦亮，欲了解公司的計劃，但對方處于關機狀態。