中國旺旺去年營收增14% 乳品飲料占比過半

每經記者 王霞 發自上海

兒童食品龍頭企業中國旺旺（00151，HK）日前公布其2012年業績公告，數據顯示，去年旺旺營收同比增長14%，至33.6億美元；純利潤同比增長32%至5.53億美元。

記者注意到，以米果起家的中國旺旺去年各品類占比中，乳品與飲料的占比已達一半以上，米果類占比有所降低。

博蓋咨詢董事總經理高劍鋒在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，從行業角度來講目前總體上飲料行業的增速大于休閑食品等食品類的增速。此外，公司米果類發展停滯不前主要受到2012農歷春節較往年提前的影響。

乳品飲料營收超一半

從中國旺旺產品三大類產品營收占比來看，米果類占24.2%，乳品及飲料類占50.9%，休閑食品類占24.7%。其中乳品及飲料類營收增長22.6%，休閑食品類增長14.8%，而米果類營收基本與2011年持平。

根據廣發證券研究報告，中國旺旺在其財報新聞發布會上表示，米果類產品營收停滯不前主要是因為2012年度農歷年較往年早。同時管理層估計農歷年因素影響收入約6%。

“大約比去年減少20天銷售日，當中影響最大的為米果類業務當中的大禮包產品，因為大禮包產品主要于春節期間銷售。”中國旺旺方面表示。

高劍鋒告訴記者，中國旺旺乳品及飲料業務表現不俗與目前行業的大環境有關系，飲料行業的增速普遍大于休閑食品等食品類的增速。

記者了解到，從公司去年半年報來看，中國旺旺在去年上半年乳品及飲料類首次超過了營收的一半。而公司去年年底中國旺旺新委任的首席運營官旺家同時也擔任乳飲事業群的副總裁。因此有評論稱，中國旺旺是否會逐步變成一家乳品企業？

“我個人認為公司方面應該不會減少休閑食品等方面的投入，只是說乳品飲料方面確實比前面發展的好。”高劍鋒說，“像是康師傅、統一等企業都是食品和飲料兩大塊業務同時在做，這樣的結構對于企業來說是比較健康的。”

此外，有分析師稱由于旺旺生產乳制品的原料基本以采購為主，因此與其他乳品企業相比原材料缺少價格優勢。

兒童乳品市場競爭加劇

同時，數據顯示，旺仔牛奶為集團貢獻逾45%的銷售額，較2011年的42%進一步提升，總額達至15.29億美元。有分析稱，主要受惠于提價及主原料奶粉、白糖價格有所回落，使得毛利率上升。

此前國都證券的一份食品市場報告稱，旺旺在風味奶市場方面已超越蒙牛和伊利，占40.6%的市場份額，而蒙牛和伊利分別占到37.8%和12.3%的份額。

乳業分析師宋亮在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，旺旺在風味奶市場所占的份額是市場上最高的，一個不可忽視的原因是，之前蒙牛伊利等食品安全問題，對其兒童奶影響比較大，這也給了旺旺很大的發展機會。

“同時旺旺的產品定位較為精準，直接針對兒童奶市場。并且，旺旺在營銷方面做的很好，比如做成禮品的形式，比較符合中國的市場。”宋亮說。

此前，中投顧問食品行業研究員向健軍告訴記者表示，旺旺以復原乳為主打產品，差異化戰略促使企業獲得穩定的市場地位。此外，產品其瞄準兒童這一消費群體，包裝、廣告滿足了兒童的視覺需要，在銷售終端獲得成功。

記者了解到，現在市場上一罐旺仔牛奶的價格在4-5元人民幣，基本上是其競爭對手的兩倍左右，并且旺旺在全國各地通過設立分公司、營銷點等形式不斷向三四線城市滲透。

但瑞銀表示，去年純利符合預期，但相信其經營溢利率已見頂，下調其評級，把其評級由“中性”降至“沽售”，并調低目標價逾6%至10.2港元。

瑞銀稱，旺旺今年計劃擴充銷售隊伍、增加廣告及宣傳開支，加上占其原材料17%的奶粉，價格于去年下半年開始上升，故相信旺旺的經營溢利率已于去年下半年見頂，“而且基于其乳品及飲料業務溢利率達25%，遠高于其它乳品公司的4%至11%，相信會吸引更多同行，爭奪兒童乳品市場，令競爭更趨激烈。”

記者了解到，公司管理層在新聞發布會上表示，今年暫沒有提價計劃，同時預計今年營收增長20%至25%。