“股神”再顯神奇 分文不出躋身高盛十大股東

永遠不要懷疑“股神”的眼光。 2008年9月金融危機高峰之時，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司力排眾議，出資50億美元給華爾街老牌大行高盛救急。兩年前的2011年，巴菲特已為他的這筆高風險投資收回了第一筆高額回報，入賬約37億美元。 這還沒算完，巴菲特在2008年資助高盛時還獲得了一項2013年10月1日到期、以每股115美元(現在的市價接近150美元)收購高盛4350萬股高盛股票的認股權證。根據雙方26日公布的協議，伯克希爾公司將按照賬面盈利獲得數百萬股高盛股票，從而使得巴菲特不費分文躋身高盛十大股東之列。 巴菲特之于高盛的投資，一直是業界津津樂道的典型案例之一。 總回報率高達100% 2008年9月，正值雷曼破產、美林落難、華爾街風聲鶴唳之時，股神向當時也陷入困境的老牌大行高盛伸出援手，為后者提供了50億美元的有償資金援助。當時這筆投資一度為很多人所不解。 2011年時，巴菲特曾經為這筆雪中送炭的投資獲得了一筆不菲的回報。時至今日，這筆買賣仍在給股神帶來源源不斷的財富。 根據2008年的協議，作為提供50億美元貸款的回報，巴菲特的公司將通過持有高盛的優先股每年獲得高額派息。與此同時，高盛還賦予了巴菲特在未來以約定價格(115美元)買入50億美元高盛股票的認股權證，到期日為今年的10月1日。 眼見還有半年左右認購權就將到期，巴菲特與高盛方面提早進行了溝通。根據26日的共同聲明，巴菲特的公司將根據其認股權證潛在的賬面盈利，獲得高盛數百萬股的股份。聲明稱，伯克希爾將獲得一部分高盛股票，其價值等同于10月1日之前10個交易日高盛平均收盤價與權證行權價之間的差價乘以4350萬股。 根據高盛26日的收盤價146.54美元計算，伯克希爾所持高盛認股權證的賬面盈利已高達13.5億美元。按照這個價格，巴菲特的公司將獲得大約930萬股高盛股份，占比2%左右，從而使巴菲特躋身高盛前十大股東之列，而且還分文不用出。 不妨給巴菲特粗粗算了筆賬，他5年前對高盛的投資，僅到目前為止的賬面回報率就超過了100%；同期，美股大盤漲幅不過30%。 2011年4月，高盛回購了巴菲特持有的5萬股高盛優先股，每股加價10%，另支付約16.5億美元的一次性股息。再加上每年10%的股息，巴菲特當時實現的賬面盈利就高達37億美元左右。如果算上這一次13.5億美元的浮盈，巴菲特投資高盛的總回報已超過50億美元。 巴菲特加了“保險(行情專區)”？ “我們計劃在高盛大量持股。早在50多年前，我就與這家公司有了首次交易。”股神這樣描述他和高盛的特殊關系。 巴菲特投資高盛回報如此豐厚，也應在情理之中。撇開50億美元的救急資金不談，當年，股神的出手可謂在當時的亂世中給高盛投出了極具分量的一張新任票。在巴菲特確認投資高盛后，后者很快通過再融資又獲得了57.5億美元的寶貴資金，從而為其安然挺過金融危機奠定了堅實基礎。 在26日的聲明中，58歲的高盛主席兼CEO貝蘭克梵難掩感恩之情：我們很高興看到，伯克希爾哈撒韋依然致力于成為高盛的長期投資人。 就最新的交易安排，業內分析認為，這對雙方來說可能都是最優的選擇。對伯克希爾而言，這樣的安排降低了風險和交易成本，因為該公司本應斥資約50億美元來買入高盛股票，然后拋出才能獲利，這部分股票約占高盛發行在外股票的9%左右；而對高盛來說，這樣的安排既確認了伯克希爾作為公司股東的地位，同時也降低了其他股東股權遭到稀釋的風險。 不過，也有人認為，巴菲特選擇將賬面盈利換為高盛股票，也是一種加了保險的做法。 曾經撰寫過巴菲特傳記的馬修斯表示，巴菲特并沒有真的買入4000多萬股高盛股票，而是選擇了持有更少比例的股份，這可能是比較保守的考慮。 在本月初公布的銀行壓力測試結果中，美聯儲僅僅是“有條件批準”了高盛的資本計劃，稱其存在明顯不足。美聯儲稱，在經濟大幅滑坡的假設下，高盛的一級資本充足率可能降至5.8%左右，僅略高于5%的及格線。