青松建化：業績縮水9成 產能擴張埋隱患

每經實習記者 周以軒 岳琦 發自成都

面對行業寒冬，作為新疆最大的水泥生產商之一，青松建化也成為了最大的虧損商。

7月13日，青松建化（600425）發布2013年半年度業績預減公告稱，凈利潤與上年同期相比將減少90%以上，主要原因被歸結為水泥價格下降。而記者發現青松建化近幾年的產能擴張亦為虧損埋下隱患。

《每日經濟新聞》記者還注意到，業績不振的青松建化亦積極推進內部資源整合，然而在董事會關于物流子公司業務重組的表決中，安徽海螺集團有限責任公司（以下簡稱海螺集團）總經理任勇作為青松建化董事投了棄權票。

昨日（15日），記者多次撥打青松建化董秘辦電話了解情況始終無法接通。

行業寒冬 利潤降九成

從2013年年度計劃凈利潤同比增長1.5倍以上，到2013年一季度凈利潤虧損1.04億元。再到如今的2013年半年度業績預減超90%。青松建化猶如步入了一段急行的下坡路。

青松建化上年同期凈利潤為9616.41萬元，按照公告中所預估最低下降90%計算，2013年度預估的公司半年凈利潤約為961.64萬元。但實際情況，可能比這更糟。

青松建化這一段下坡路走得并不孤單，根據統計資料顯示，一季度新疆規模以上78家水泥企業總計虧損4.68億元，同比增虧160%。

在經歷了三年的高速增長和價格飆升后，新疆水泥行業掉入了產能過剩、價格跳水的冰窟窿。

“跟此前水泥的價格最高點500-600元相比，現在的價格降低了200-300元，縮水了一半。”國內水泥專家劉作毅向《每日經濟新聞》記者表示。

2010年中央新疆工作座談會之后，新疆的建設進入發展的高速通道。最為建設所需基礎原材料的水泥，順理成章的搭上了這班高速向前的快車。

除了青松建化、新疆天山水泥股份有限公司（以下簡稱“天山水泥”）等一批本地行業龍頭外，大量的內地水泥企業也蜂擁而入。在大量投資的帶動下，新疆區內水泥產能發生了成倍的增長。

據當地媒體報道，最近三年來，新疆水泥工業完成投資270億元，是此前60年投資總額的一倍；三年新增產能5100萬噸，是2009年總產能的2倍；2012年新疆水泥產量約4300萬噸，產能利用率僅為57%。

“供給過于集中，需求也過于集中，當這兩個點碰到一起，就會出現問題。”劉作毅對《每日經濟新聞》記者說，這一問題在2012年下半年開始體現了出來，新疆地區水泥的價格開始大幅下滑。而作為青松建化主要市場的南疆地區，更是在11年下半年就開始出現價格下滑的現象。

放在新疆地區水泥行業如今所處的大背景下，青松建化所作出半年年度業績預減的判斷，尚可理解。不僅如此，公司是否能完成此前制定的2013年年度計劃，也將打上一個大大的問號。

水泥行業價格疲軟固然成為青松建化巨虧主因，但其從幾年前就開始的產能擴張亦為虧損埋下隱憂。

被迫擴產埋隱憂

擴產一直是主旋律。

盡管2012年年度凈利潤較2011年下降了78.37%，但《每日經濟新聞》記者從青松建化2012年年報中發現，公司仍有多個水泥生產項目將在2012年年內以及2013年年內投產。其中包括烏市達返城區日產2×7500噸熟料新型干法水泥項目，該項目在2013年投產后，青松建化的水年產能將突破1400萬噸。

“2012年下半年到2014年，將是新疆地區水泥產能的一個集中釋放期。”劉作毅告訴《每日經濟新聞》記者，產能過剩的狀況將比現在更加嚴重。

既然產能過剩對行業健康發展造成的破壞眾所周知，在利潤本就越來越少的情況下，為何水泥生產企業仍在不斷擴大產能？

“在如今不景氣的背景下，一些大的水泥生產企業，唯有擴大產能發揮規模效應，更多的搶占市場。”國內水泥專家張金營向《每日經濟新聞》記者表示，擴大規模，完成區域布局，控制終端市場。這樣的方法被國內的一些水泥龍頭企業所采用。

此前，中國建材成立西南水泥入主整合西南水泥市場。以及安徽海螺水泥通過二級市場，成為青松建化第二大股東，都可以看做是上述方法的嘗試。

記者發現，早在2010年的年報中，青松建化就已經對當時水泥行業中所出現的投資過熱、產能相對過剩等問題，進行了關注。也預見到了這些問題對公司的挑戰。

但是發現這些問題后，為何仍然向著問題所在的方向前進。

“不擴產就會被邊緣化。”劉作毅直截了當的告訴記者，08年之前，青松建化在新疆水泥市場的占有率曾超過20%，以為此前在行業擴產的風潮中走得慢了些。現在已經下降了7.8個百分點了。

劉作毅還表示，在前幾年的擴產運動中，同行業的企業都在擴產，如果無法跟上，就會失去市場份額。其結果是，行業內地位下降，乃至被邊緣化。這一現象在如今行業遭遇寒冬的前提下，更加明顯。很多企業明知越擴產越虧損，但苦于被市場所迫，只能被逼擴產。

業內人士指出，擴產之后，產能過剩所造成的價格暴跌，又作用在企業自身。企業往往跌入一個惡性循環，抽身乏術。