樂視2萬臺超級電視回流資金1億 現金壓力仍待考

每經記者 鄭佩珊

“超級電視”概念終于落地。7月3日，樂視網.超級電視正式開賣，樂視稱1萬臺客廳電視X60曾在49分鐘售罄；昨日，1萬臺39寸樂視網.超級電視S40今日中午12點在樂視商城開售，樂視的反饋為82分鐘即被搶購一空。這個自今年5月起開始炒作的概念令樂視網（300104，收盤價32.13元）股價在兩個月內上漲近一倍，但回歸基本面來看，樂視超級電視的推出令樂視網Q2季度業績放緩，分析師指出，超級電視受益至Q3才會得到體現。

現金回流近1億

7月17日下午，1萬臺39寸樂視網.超級電視S40今日中午12點在樂視商城開售，樂視稱，82分鐘即被搶購一空。據測，樂視網.超級電視現金回流超2500萬，加上此前1萬臺客廳電視X60售罄進賬的7500萬，首批2萬臺超級電視為樂視網帶來超過1億元的現金收入。樂視網稱，超級電視已經進入收獲期，且在“CP2C”模式下加快了現金回收速度。

樂視TV發貨數據顯示，購買超級電視X60的用戶主要集中在廣東、山東、江蘇、浙江、北京、上海等經濟發達地區，最高占11%，最低也達到5%，而六個地區總計占到了50%以上。

有分析師指出，樂視超級電視概念的炒作熱點為，價格，樂視超級電視60寸及39寸定價比市場同規格均價分別低48%和35%，其中39寸價格為市場上同尺寸最低價；性能，夏普超晶面板、高通四核處理器等頂級硬件，體感等全面交互功能及應用，充分體現富士康代工優勢及樂視互聯網基因；商業模式，現階段，超級電視低價高性能，吸引眼球目標達成。采取互聯網直銷，硬件微毛利，內容和應用全生態鏈謀求盈利點。

奧維咨詢的另一組數據顯示，從2012年2月到2013年5月，39-40寸智能電視月銷售均價逐漸下降，從4335元下降到3311元，下降23.6%，而售價1999+490元的超級電視S40比今年5月的銷售均價還低24．8%，與同性能產品相比，價格只有一半。由于樂視TV是自有品牌產品+自有品牌電商，砍掉了渠道成本、營銷成本和不必要的品牌溢價。

目前來看，除了股價泡沫以外，樂視TV.超級電視在3方面推動上市公司的業務發展，分別為：占據家庭娛樂入口，新增家庭用戶這一客戶群體；提升公司版權內容的變現能力；提高廣告價值。

現金壓力仍待考

眾所周知，作為互聯網企業進入智能電視領域首要碰到的關卡即成本壓力和現金流壓力。

7月8日，樂視網發布2013年中期業績預告，預測其今年上半年凈利潤在1.13億元—1.22億元之間，比上年同期增長25%-35%，2季度凈利潤同比增速僅為7%-30%。有分析師指出，該增速略低于預期，原因在于大幅投入超級電視及債務等資金壓力。

樂視網財務數據顯示，Q2弱于Q1的表現。上述分析師表示，Q2業績放緩主要在于成本端的壓力增大，一方面超級電視正式投產發售，前期需要較大的開支，但收益三季度開始才會得到體現；另一方面公司2012年發行的兩期四億債券開始付息，財務費用的壓力顯現。

另一名不愿具名的分析師指出，樂視網.超級電視后期能否真正成功，還有待6月上線之后，看公司供應鏈管理、存貨控制、產能跟上、物流配送和售后服務以及現金流管理。