協助尚德債務重組 兩名可轉債持有人代表進入董事會

每經編輯｜每經記者 查道坤 發自南京    

每經記者 查道坤 發自南京

6月底，尚德電力對外公布，價值為5.41億美元可轉債延期至8月30日，這已是第三次延期。在經過三次延期之后，債權人的耐心也在逐漸喪失，而促使債權人同意延期到8月底償還的一個重要原因，是債權人將有權提名兩名董事會成員進入尚德電力董事會，指導和協助公司進行債務重組。

8月2日，尚德宣布已任命MichaelNacson和KurtMetzger為公司董事會新成員，而這兩位新董事會成員由尚德電力3%可轉換債券的持有者指派，作為6月28日發布的債務延期協議的條件之一，目前尚德電力董事會的成員增加至9人。

對此，光伏行業研究員趙玉文對《每日經濟新聞》記者表示，“以目前尚德電力的資金實力看，根本無法償還這筆巨額的可轉債，而其則希望的方式是債轉股，但問題是尚德電力的股價太低，債權人并不同意這個方案，在這種背景之下，代表可轉債持有人的兩位新董事會成員，其目的主要是促使尚德盡快債務重組，來兌現這筆可轉債。”

董事會新增兩名成員

公告還顯示，作為此次新董事之一的Nacson，在亞太區有超過25年的高級管理和董事會層級的工作經驗，同時對不良債務和公司重組有很豐富的經驗。Nacson目前是CSL公司的負責人之一，其在亞太區許多公司曾擔任過總經理、CFO等職，所涉及的行業有科技、化工等。

而另一位董事Metzger對于為陷入財務困境或在成長階段的企業提供金融和咨詢服務有超過20年的高級管理經驗。其目前在一家管理咨詢公司GEMAdvisory擔任負責人之一，他還曾在另類資產管理等公司先后擔任過CRO和CFO的職位。

就代表債權人一方的新董事，尚德電力一位可轉債持有人對《每日經濟新聞》記者說，“之所以選擇這這兩位作為債權人代表，一是他們有著豐富的專業經驗，二是他們可以輔佐尚德盡快進行債務重組，盡快兌現違約的5.41億美元可轉債。”

對于新進入的董事，尚德董事會主席SusanWang在接受記者采訪時說，“我們非常歡迎兩位新董事的加入。Nacson和Metzger對于公司重整有著非常可靠的經驗，在我看來，這在未來的幾個月中將對尚德有很大的幫助。”

如何兌現是焦點

隨著可轉債一而再、再而三的延期，已經讓債權人的耐心逐漸喪失，而新入主董事會的MichaelNacson和KurtMetzger，無疑只有一個目的，即要求尚德盡快兌現早已經違約的5.41億美元可轉債。

而值得注意的是，以尚德電力目前的資金壓力，其無力支付這筆債務，“對于目前債務壓頂的尚德電力來說，盡快兌現這筆早已經違約的可轉債，其難度可想而知。”國內一家光伏研究機構的負責人對 《每日經濟新聞》記者說。

而根據尚德此前發布的公告顯示，尚德與債權人的協議有一個新的考慮就是，將債務索償進行證券化，這意味著這筆債務有可能通過債轉股的方式來處理。

“債轉股的方式可操作性很大，但問題是現在尚德的股票價值太低，評級機構都評為垃圾股了，債權人根本不會同意。”無錫官方一位不愿具名的知情人士對記者說。

需要說明的是，如果到了8月30日，尚德還是不能解決5.41億美元的可轉債，那么此前已經開始上訴的可轉債持有人將聯合其他持有人進行起訴，屆時尚德就會面臨退市的風險，“按照美國法律的規定，只要有超過三個債權持有人聯合起訴，要求尚德進行強制破產，那么尚德就會面臨退市的風險。”趙玉文表示。