負債增加毛利率下滑 高速公路公司謀多元化

每經編輯｜每經記者 彭小東 發自北京    

每經記者 彭小東 發自北京

今年中秋高速公路不免費的消息，使得二級市場上的高速公路板塊出現異動。9月12日，19家高速公路上市公司的股票幾乎全部上漲，次日，又幾乎全部下跌。

國務院去年7月份通過的《重大節日免收小型客車通行費實施方案》（以下簡稱《方案》）規定，春節、清明節、勞動節和國慶節這四大法定假日及法定假日的連休日，7座及以下車輛免收高速公路通行費。

今年上半年，共有三個假期在此序列，總計13天。多家上市高速公路公司在今年的半年報中表示，受這13天的免費政策影響，公司的業績收到一定影響。以皖通高速為例，這13天內約免收192.3萬輛小型客車的通行費，合計金額7692萬元；華北高速免收金額約1325萬元；寧滬高速也因 《方案》的實施，與去年同比減收通行費1.07億元。

對此，中投顧問流通行業研究員申正遠認為，重大節日免費政策影響有限，經濟增速放緩導致車流量減少，才是上述上市公司業績增速放緩的真正原因。

與此同時，Wind的統計數據顯示，今年上半年上述19家高速公路上市公司的平均毛利率為57.85%，與2010年、2011年、2012年同期相比，出現下滑。上述三年的平均毛利率分別58.67%、59.13%及61.76%。

此外，Wind統計數據還顯示，這19家上市公司的負責合計達1458.4億元，與去年同期的1247.9億元相比，同比增長16.87%。

主業增長乏力，也是不少高速公路公司正面臨的難題。在此情況下，有的公司將盈余資金用于購買理財產品，以獲得穩定收益；也有高速公路公司開始向光伏、金融、海洋等行業發展。

皖通高速屬于前者，其在9月13日發公告表示，公司以9300萬元的自有資金購買了理財產品。據了解，該公司董事會曾在今年7月的一次會議上決定，在未來的一年內購買總額度不超過1.5億元的理財產品。華北高速則把觸角伸向了其他產業。華北高速近日宣布，與金保利新能源有限公司的兩家全資子公司，簽署了收購位于江蘇徐州豐縣的23.8MW（兆瓦）光伏項目全部股權。

中投顧問新能源行業研究員蕭函認為，華北高速在缺乏強有力的營收增長點時進軍光伏領域是明智之舉。“光伏產業有望盡快實現企穩回暖，整個行業的盈利能力和發展前景將大幅改觀。”

地處海南的海南高速則從地域優勢出發，打算掘金海洋產業。公司9月13日發公告稱，擬與海南國資委等共同出資組建海洋產業公司，承接國家和海南省有關海洋產業發展的各項投資資金和項目。

寧滬高速更是通過參股江蘇銀行，一腳踏進金融領域。據了解，寧滬高速出資10億元參與江蘇銀行增資擴股，以5元/股的價格購買了江蘇銀行非公開發行的2億股股權，占其擴大股本后的1.92%。