欲開不動產證券化先河 中信證券借辦公樓融資50億

每經編輯｜每經記者 曾劍    

每經記者 曾劍

在資產證券化過程中，券商有望改變以往單一的承銷商角色。

中信證券（600030，收盤價12.02元）今日公告表示，公司擬以持有北京中信證券大廈的全資子公司天津京證、持有深圳中信證券大廈的全資子公司天津深證的股權開展特定創新金融業務。《每日經濟新聞》記者注意到，若中信證券此舉獲監管部門批準，公司可以將旗下兩塊不動產轉化為證券化產品，除可獲取巨額現金外，還可以得到產品的管理費收入，一舉兩得。

欲創資產證券化新模式

據中信證券公告，公司以分別不超過10萬元的資金設立了兩家全資子公司天津京證、天津深證，并擬以增資方式分別將公司擁有的北京中信證券大廈第2-22層房產及對應的土地使用權（即上述北京中信證券大廈）、深圳中信證券大廈第4-22層房產及對應的土地使用權（即上述深圳中信證券大廈）注入該兩家子公司。

9月26日，中信證券董事會審議通過決議，同意在公司將上述兩座大廈資產注入后，以不低于50億元的價格，將天津京證、天津深證的全部股權轉讓給金石基金 （中信證券全資孫公司）擬發起設立的非公募基金的全資子公司，以開展相關特定創新金融業務。上述非公募基金計劃募集資金不低于此次交易價款，基金管理人為金石基金。

截至2012年12月30日，北京中信證券大廈資產凈值22.51億元，深圳中信證券大廈資產凈值6.36億元，市場價值評估結果合計為50億元。

中信證券表示，該特定創新金融業務有助于公司挖掘沉淀資產的市場價值，盤活存量固定資產。項目的實施有望成為國內不動產證券化業務的首單示范性產品。預計交易完成后，公司將收到的交易對價不低于50.04億元，預計實現超過10億元的稅后凈收益。此外，作為基金管理人金石基金的母公司，公司將每年獲得管理該特定創新金融產品的管理費收入，并根據相關投資協議在未來產品退出時分取超額收益。

值得一提的是，由于上述兩塊不動產是中信證券的重要辦公場所，在交易完成后，公司將按市場價格租回使用。

身兼數職可獲多重收益

公開資料顯示，資本市場上的資產證券化主要有證監會監管的企業資產證券化、銀監會監管的信貸資產證券化及交易商協會下的資產支持票據這三項。對券商來說，目前能夠涉足的只有企業資產證券化，且很多時候只是以承銷商的角色出現。

《每日經濟新聞》記者注意到，從中信證券今日推出的不動產證券化業務來看，其將實現“自產自銷”。

據了解，資產證券化的整個運作的流程是：融資方提供可提供穩定現金流的資產做抵押，由券商作為承銷商和資產管理人，將資產打包證券化后，賣給投資者，券商收取傭金管理費，而投資者可以在交易所平臺做二級市場的再流通和炒作。

中信證券首先作為融資方通過變現不動產一次性獲得不超過50億元現金；其次以項目專項計劃的承銷商和管理人身份獲取服務費和管理費，可謂身兼數職。

值得注意的是，中信證券上述交易還需獲得股東大會批準以及監管部門批準。