老鄭說匯：預算問題雖難解 仍宜做多美元

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

因美國預算問題或暫時難解，短期內美元仍可能繼續弱勢震蕩，但從性質看，預算問題即使發生了最壞情況，估計也不會壓制美元，故目前或正是介入美元的時機。美元受困于預算問題

因美聯儲對削減QE的態度一時方向不明，所以影響美元的因素暫時變成越演越烈的美國預算上限問題。

由于美國國會參眾兩院議員們爭斗較多而妥協暫時較少，故美元壓力重重，難以出現像樣反彈。本周一、周二美元指數小幅反彈，但本周三的中陰將兩天來漲幅抵消，本周四暫（截至昨18：37）漲0.11%至80.400點，這和上周五紐約尾市的80.437相去無幾，故震蕩盤整特征較濃。

美國財政部長杰克盧本周請求國會就上調16.7萬億美元法定政府舉債上限迅速采取行動。他預計，美國將在10月17日觸及債務上限，屆時將只剩下300億美元現金。美國國會預算辦公室估計，在10月22日以后，財政部可能無法支付全部賬單。不過周三又有消息稱，部分政府機構在10月1日新財年開啟之時就可能停擺。

而共和黨正想借調高預算之際，使白宮的醫改計劃擱置，但對民主黨或白宮來說，這是無論如何不能接受的，因此最終問題解決要么是共和黨讓步，要么是無解，即美國陷入違約。如果是這樣，預計包括外匯市場在內的金融市場會有場混亂，風險幣種受到沖擊，但因美元同為避險幣種，未必會跌多少。

考慮到這個因素，投資者不必因預算危機而過度做空美元，反可考慮趁低吸納，等待時機。

美聯儲官員頻提QE前景

本周美聯儲有超多官員發表演講，其主議題為他們管轄的QE相關問題，而這個因素上周已造成美元暴跌。

亞特蘭大聯儲主席Lockhart說，在10月底的美聯儲會議前，并沒充足時間積累必要的經濟數據來支持削減購債計劃；達拉斯聯儲主席Fisher表示，上周美聯儲投票結果“沒有準確反映委員會討論結果”。本周三紐約聯儲主席Dudley又說，即便美聯儲資產負債表大幅擴張，但美聯儲能夠退出前所未見的寬松政策。

根據上周美聯儲聲明及本周多數美聯儲官員言論，很明確的是，美聯儲對未來削減QE持開放態度，即完全取決于未來的經濟指標。

本周三美國公布的8月耐用品訂單環比微增0.1%，顯示企業在投資方面停滯不前。同日公布的美國8月新屋銷量為42.1萬幢，微優于預期的42.0萬幢，但接近年內低位。美國新屋銷量數據自今年5月后始終處于下降通道，這說明美聯儲5月份放風稱或將退出量寬所引發的國債收益率上升已破壞了樓市景氣。周四稍后美國將公布上周初請失業金人數及二手房銷量數據，還將公布二季度GDP終值數據。

未來如果經濟指標尚可且預算問題得到解決，那么美聯儲確實隨時有機會削減QE，屆時美元通常會得到上漲動能。

新西蘭元受三重打擊

最近連續暴升三周的新西蘭元本周大跌，其周一微升0.16%，周二大跌1.14%，周三跌0.53%，周四同上時間暫反彈0.63%至0.8287美元，仍顯著低于上周所創的四個月高點的0.8434美元。

新元下跌主要集中在周二，這和周二該國公布的8月度貿易逆差數據相關，也和該國最大乳品公司恒天然業績預警相關。

新西蘭統計局周二發布的數據顯示，該國8月份貿易逆差高達11.9億新元，遠高于預期，創下五年來最大逆差水平。此外，在截至8月的一年中，該國貿易逆差累計高達20.6億新元，亦為五年來最大。同日，恒天然稱，該公司下半年盈利將較上半年大幅下滑。

除上述兩項打擊外，相對來說，美國預算僵局對商品幣種最為不利，因此新西蘭元就受到三重打壓，大跌也在情理之中。