20年A股不改講故事毛病

歷史總是驚人相似，A股的炒作史也是如此。

最近兩周，金飛達、順榮股份、星輝車模等多家非文化類上市公司相繼公告擬涉足網絡游戲行業，公司股價一飛沖天。而據上證報不完全統計，今年以來，已經有30多家上市公司宣布自己涉足炙手可熱的手游領域。

這種一哄而上的資本游戲，在中國資本市場20余年的發展長河中，屢屢上演，又屢屢破滅。從網絡股炒作，到光伏股扎堆，再到涉礦概念紛呈，再到如今的手游概念狂歡，可悲的是，狂歡過后，大多是一地雞毛。

然而，歷史又總非簡單地重復。上證報記者通過多方采訪并綜合各類股東減持情況，發現本輪炒作更多是以中小盤的民企為主，且往往在大非解禁前后，開始有計劃、有步驟地上演資本運作大戲。“這些企業家千辛萬苦才把公司推上資本市場，又熬了3年，不就是等著解禁想高位套現嗎？”一位機構投資者如此解釋此輪并購炒作熱潮。

事實確實如此。主營業務為房地產的中弘股份，今年7月下旬宣布投資5億元進軍手游，隨著公司股價在二級市場的暴漲，自8月9日至9月2日的10次交易中，大股東共套現13億多元。

業內人士指出，上市公司股東減持無可厚非，但以如此拙劣手法迅速“吹大”市值并大肆減持的行為，其本質是一種零和游戲，幾乎不可能產生正面價值。回望歷史，上市公司“玩概念”熱潮往往落下產業空心化的悲哀。

歷史反復重演的背后，潛藏著人性的弱點與機制的缺失。中國資本市場一路走來已有20多年，何以至今仍流行公司與機構勾結炒作概念之惡習？正如知名投資家王世渝所言，大家并非不知道游戲公司“一個產品一個公司的現象很多，通過炒作一個產品去炒作一個公司非常危險。”但炒作依舊，因為大家都認為自己不是擊鼓傳花的最后一個接棒者。

而從僅靠一個招聘廣告就讓股價連續漲停的亂象看，監管層及上市公司在信息披露規范性、風險提示充分性方面，仍有提升與完善空間。