達能成蒙牛二股東 51.53億港元融資改善蒙牛財務結構

達能表示，雙方合作主要集中在酸奶業務，涵蓋了達能中國地區的酸奶業務以及蒙牛的酸奶業務

■本報記者 夏 芳

2014年注定是乳業的大年，兼并重組將成為乳業的重頭戲，而乳業巨頭們定然不會閑著。昨日，國內乳業巨頭蒙牛與法國達能的合作再下一城，達能投入51.53億港元認購蒙牛向其定向增發的股份，持股比例從之前的4%擴大至9.9%，成為蒙牛第二大股東。

一石激起千層浪，蒙牛與達能在一年內的兩次的合作，被業內解讀為蒙牛在化解當前財務壓力的同時，對其走國際化道路提供了極大的幫助。

達能成為蒙牛第二大股東

2月12日，蒙牛乳業與法國達能在港聯合宣布，雙方已簽署認購協議，蒙牛將向達能定向增發相當于其總股本6.6%的股份，交易涉及資金總量約51.53億港元（約6.65億美元）。配售結束后，達能持有的蒙牛股本將由之前的4.0%增至經擴大后股本的9.9%。

此次交易完成后，中糧集團第一大股東的位置沒有改變。

據公告顯示，此次交易完成后，中糧集團、達能及Arla Foods（愛氏晨曦）將分別擁有蒙牛16.3%、9.9%及5.3%的股份，三方已同意重組股權，其合計31.5%的股權將由合資公司中糧乳業投資（COFCO Dairy Investments）持有，代表三方股東的共同利益。此前，三方合資的公司共持有蒙牛乳業約27%的股份。

根據公告顯示，達能以每股42.5港元的價格認購上述增發股份，較蒙牛在2014年2月11日的收市價36.85港元溢價15.3%。

對此，達能董事長兼首席執行官法蘭克·里布表示，此次交易符合達能的策略，通過增持蒙牛的股權及加強合作，把握中國低溫乳制品市場的巨大潛力。

而對于此次交易的目的，蒙牛相關人士則對本報記者表示，達能2013年與蒙牛合作時，就明確并不排除后續繼續增持。此次交易是雙方合作意愿的延續。另外，蒙牛一直在向國際優秀的乳企學習，并先后與Arla Foods,達能這樣的乳品巨頭結成戰略合作伙伴關系。

蒙牛總裁孫伊萍則表示，有中糧集團、達能及Arla Foods三個戰略股東的支持，蒙牛將把握好未來機會，加快蒙牛成為全球乳制品企業。

在業內人士看來，這是中糧、蒙牛與達能近一年內在股權方面的再次合作。而去年5月份，中糧和達能成立合資公司，雙方共同拓展內地低溫酸乳制品市場。此次增持蒙牛，說明達能充分看好蒙牛的未來。

定增款用于改善財務狀況

對于此次蒙牛向達能定增股份一事，在乳業專家宋亮看來，此次達能增持蒙牛股票對蒙牛來說不僅打造蒙牛更加專業化的低溫產業，還可以推進其國際化的進程，實現資本股份多元化，將蒙牛打造成為中外乳業的合作平臺。

宋亮對《證券日報》記者表示，達能增持蒙牛股份有兩個目的，一是通過增持，深化與蒙牛合作，加快達能中國低溫產品市場開發。去年與蒙牛合作后，達能低溫酸奶銷售情況明顯好轉。二是與蒙牛、中糧深化合作，為其奶粉重新發展贏得機會。

而在香頌資本執行董事沈萌看來，引入達能的資金，既不影響中糧對蒙牛的控制地位，又緩解資金緊張，還可以借助達能的運營、生產、品牌、技術等各方面的優勢，整合蒙牛、雅士利和現代牧業這些乳業資產，并恢復因為食品安全造成的品牌信任。而達能則可以借助蒙牛和中糧，以及雅士利、現代牧業，實現數次鎩羽而歸的再次投入中國市場。

對于51.53億港元的定增款的用途，蒙牛方面對本報回應稱，所得款項將用以償還公司之前的貸款及債務，以改善蒙牛的資本結構。

而之前，蒙牛收購雅士利時，提出以114億港元作價全購雅士利，其中總現金代價約81億港元將以貸款方式支付，此次達能認購股份的51.37億港元的“彈藥”無疑會改善蒙牛的資本機構。

雖然目前市場上沒有數據來證明此前達能與蒙牛之間在酸奶業務的合作成績，但是，在達能看來，雙方的合作，未來仍鎖定在酸奶業務上。

“目前階段，達能與蒙牛的合作主要聚焦在酸奶業務。達能與蒙牛成立了合資企業，其中蒙牛和達能分別占80%和20%的股份。而合資公司涵蓋達能中國的所有酸奶業務和蒙牛的酸奶業務。通過合資企業，雙方將結合各自在市場營銷、分銷網絡、產業技術和產品研發的領域的優勢，為國內消費者帶來更多高品質的、營養豐富的酸奶產品。”達能上述人士如此表示。

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