人民幣現五連跌 部分投資者堅定持有美元

每經編輯｜每經記者 張喜威 發自北京    

每經記者 張喜威 發自北京

“不清楚這波人民幣的貶值會持續多久，但希望持續的時間更長一點、貶值的幅度更大一點?！北本┮患易雒廊輧x器出口貿易的小型科技企業老板昨日（2月24日）告訴《每日經濟新聞》記者。

記者了解到，這樣大幅的連續貶值，讓那些長期承受人民幣升值壓力的中小型出口企業看到了一絲希望，讓那些通過轉口貿易等方式進行跨境套利的貿易公司陷入驚慌，也讓一些外匯投資者堅定了持有美元的想法。

企業盼貶值持續時間長

中國外匯交易中心的數據顯示，人民幣對美元匯率中間價昨日再貶13個基點，至6.1189。盡管跌幅收窄，截至目前，人民幣對美元中間價卻已連續下跌5個交易日，共計136個基點。與此同時，人民幣即期價格也同樣延續貶值的態勢，收盤報6.0984。從1月14日以來，人民幣即期匯率已貶值0.91%。

人民幣如此大幅度的連續貶值，讓那些長期承受人民幣升值壓力的中小型出口企業看到了一絲希望。

“長期以來，人民幣持續升值讓我們苦不堪言，現在出現貶值我們自然很高興，但這樣的貶值幅度在長期的升值面前還是太少?！北本┮患易雒廊輧x器出口貿易的小型科技企業老板告訴記者，“不清楚這波人民幣的貶值會持續多久，但希望持續的時間更長一點、貶值的幅度更大一點?！?/p>

浙江一位不愿具名的裝飾材料出口企業主告訴 《每日經濟新聞》記者，這次貶值的幅度比以往要大，希望能持續下去。他表示，這種短期的貶值以前也曾經出現過，但往往其影響還沒有表現出來，就又重新開始升值。

對此，招商銀行總行金融市場高級分析師劉東亮對《每日經濟新聞》記者表示，一般來說，企業在外匯市場上的操作有兩種：一種是正常的避險操作，比如通過遠期結售匯來鎖定匯率的風險，由于這種操作是企業的一種避險需求，所以與匯率波動的關系并不大；另一種是帶有投機色彩的跨境套利行為，他們鎖定遠期匯率，通過對賭外幣貶值來套取利差，對于這樣的企業來說，目前匯率貶值的影響還是很大的。

本輪下跌會持續兩三個月？

此前，劉東亮告訴記者，人民幣的這波下跌，可能是央行授意大行干預外匯市場，通過人民幣匯率短期內的大幅波動，來遏制比較活躍的跨境套利行為。

“現在一部分做跨境套利的企業已開始感到緊張了，這是因為他們手里有大量的外幣負債。如果人民幣繼續貶，他們將來購匯的成本就會大幅提高，以致抵消掉利差。”劉東亮告訴《每日經濟新聞》記者，按道理說，做跨境套利的企業還可以倒過來操作，但現在還沒有獲得這方面的消息，或許是因為這些企業也并不認為人民幣長期的升值趨勢已出現轉變。

實際上，自從去年美聯儲逐步退出QE開始，市場上就開始有人看多美元對人民幣的走勢。記者從北京一位外匯投資者那里了解到，早在去年他就隨著美聯儲即將退出QE的消息買進了一定額度的美元，坐等人民幣對美元出現貶值。不料，隨后人民幣非但沒有跟隨其他新興市場國家的匯率一起走跌，反倒一路上揚屢創新高。

上述外匯投資者告訴記者，在人民幣一路升值的時候就有結匯賣出美元的想法，但考慮到損失過大就一直持有，而最近的大幅貶值又堅定了他繼續持有美元的意愿。

那么，人民幣的這波跌勢會持續多久？某商業銀行的外匯交易員告訴記者，現在市場上購匯的規模一直很大，在央行的引導和市場本身的共同作用下，這波下跌有可能會持續兩三個月的時間，不過，中長期來看人民幣還是會升值。

而在劉東亮看來，這樣的跌勢到3月中旬就應該會結束，因為每年4月份美國國會都會公布《國際經濟和匯率政策報告》，而在此之前，人民幣往往都會有一波升值走勢。他認為，如果人民幣的貶值持續兩三個月，就可能在市場上形成恐慌，而一旦貶值預期被喚醒，雖然跨境套利的資金可能會被擠掉，但正常的外資也可能逃離中國。