多家房企回購、增持股票 欲力挽地產股頹勢

每經記者 區家彥 發自廣州

自去年起，地產股一直表現平平，在上周出現銀行收緊房地產類貸款傳聞以及杭州樓盤降價的消息打擊下，地產板塊遭遇投資者大幅殺跌。

中銀國際研報顯示，A股房地產板塊的估值水平創下近5年新低，包括萬科A、保利地產在內的龍頭地產股，股價逼近凈資產，地產板塊彌漫著悲觀情緒。

與之相對，上市房企也紛紛出手回購股票以應對拋售潮，如恒大地產等房企；同時，也有上市公司控股股東及高管購入自家股票。在如此多的買入力量的支持下，地產股能否扭轉頹勢？

市盈率創近5年新低

2月24日，受銀行暫停房地產相關融資、部分城市樓盤降價的負面消息影響，地產板塊全線下跌，房地產指數當日跌幅近5%，“招保萬金”跌幅均超6%。

實際上，自2013年起，地產股就成為資本市場拋售的主要對象。數據統計顯示，房地產板塊指數于2013年初開盤報1437.56點，截至2014年3月4日收盤，該指數報收于1112.01，整體跌幅達到22.6%。龍頭房企股價跌幅驚人，萬科A、保利地產股價自去年來，更是一路下跌。

中銀國際研報顯示，截至2014年1月15日，33家主要上市房企的市盈率由2012年的20.2倍下跌至2013年的7.2倍，萬科和保利地產更是最低跌至5.6倍和5.5倍，地產板塊的市盈率創下近五年新底。橫向來看，房地產板塊的動態市盈率為11.5倍（涵蓋152家房企），估值位列A股所有行業低端。

香港上市的內房股走勢同樣低迷，據申銀萬國研報顯示，大中型市值中資地產股于2013年整體位于30%~50%凈資產值折價區間波動，預計2014年市凈率和市盈率分別為0.8倍和5.3倍，以過去10年的估值水平衡量，目前已接近估值下限。

銀河證券分析師趙強認為，“萬保招金等龍頭股的股價已接近其凈資產，市盈率已跌至5倍左右，股價較重估后的凈資產折讓更達到40%以上，現在地產股的估值水平已顯得較為便宜。”

房企回購、增持股票

面對股價持續下跌，越來越多上市房企開始回購股票。《每日經濟新聞》記者發現，如恒大地產、合生創展等企業紛紛出手回購股票。

恒大地產的股票回購力度驚人，記者統計發現，從今年1月27日至2月24日，恒大地產合共斥資超40億元人民幣回購股票。

同時，保利地產于2月25日晚發布公告，公司實際控制人保利集團同日增持公司股份共計40萬股，占公司總股本的0.0056%。同時，保利集團擬在未來12個月內繼續通過該系統增持公司股份，累計增持比例不超過公司已發行總股份的2%。隨后，保利地產于3月3日發布公告，公司接到通知，部分董事和高級管理人員于2月28日買入公司股票共計18萬股。

海通證券分析師涂力磊認為，雖然自去年6月以來，地產上市公司股價遭遇資本市場持續拋壓，但與二級市場形成鮮明對比的是產業資本累計對23家上市公司進行持續增持。

輝立證券分析師陳耕向記者表示，“房地產作為重資產行業，對于資本市場依賴度較高，股價長期低迷會變相提高上市房企的債權融資成本，因此公司自身也有抬高股價的意愿”。

陳耕認為，資本市場之所以看空地產股，歸根到底還是對于房地產泡沫的擔憂。房價在經過大幅上漲后，在國內宏觀經濟回落的背景下，市場需求能否持續以及房價的下跌風險是資本市場最憂慮的因素。目前的情況下，資本市場對于地產股的悲觀情緒很難得到扭轉。