外匯交易品種有望擴容 料有更多外貿企業套保“避險”

每經編輯｜每經記者 張喜威 發自北京    

每經記者 張喜威 發自北京

隨著人民幣近期大幅貶值，以及即期匯率波動率的加大，央行終于出手將人民幣兌美元匯率的浮動波幅由1%擴大至2%。

業內人士對 《每日經濟新聞》記者表示，央行擴大人民幣匯率的波動幅度，象征意義大于實際意義匯率的雙向波動已真正來臨。在此背景下，外匯市場的交易活躍度將會提高，也為外匯交易品種的增多創造了條件。

招商銀行總行金融市場高級分析師劉東亮表示，隨著人民幣匯率波動越來越劇烈，未來外貿企業為了降低匯率風險，需要通過遠期結算、掉期等工具鎖定成本。

外匯衍生品市場將更豐富

劉東亮表示，在人民幣匯率波動起來之后，外匯市場的交易活躍度將會提高，也為外匯交易品種的增多創造了條件。外匯市場的擴大、交易品種的增多是大勢所趨，但同時也需要一定的條件。其中一個很重要，就是市場要有一定的波動率，成交要活躍，這在人民幣以往的波動模式下是不具備的。

“此后，還需要考慮兩方面的因素，即市場對人民幣交易產品的需求和供給。”劉東亮表示，隨著市場波動的加大，不管是為了避險或是投機，市場的需求肯會爆發出來；供給端取決于兩方面，一是銀行的金融產品創新能力，另一個是監管層是不是允許推出更多的金融產品，尤其是衍生產品。

劉東亮還表示，現在國內的外匯衍生品市場不是很發達，交易最多的是遠期結售匯、遠期掉期，雖然也有外匯期權，但市場很小，交易量也不活躍。實際上，在以往人民幣單邊升值的情況下，并不需要太多的外匯產品就能夠滿足國內外貿企業的需求。

中國人民大學重陽金融研究院金融投資項目主管趙亞赟則對《每日經濟新聞》記者表示，外匯衍生品市場的擴大是早晚的事情，但時間可能會較長，門檻也會很高。

更多外貿企業將參與衍生品？

根據《每日經濟新聞》記者此前的調查，目前國內很多中小型貿易企業都還沒有通過外匯衍生品種進行套期保值操作。隨著人民幣匯率波幅的加大以及雙向波動時代的來臨，會不會有越來越多的企業開始進行衍生品交易呢？

“此前，人民幣匯率多數時間處于單邊升值預期中，進出口企業的策略就非常簡單，進口企業只要將購匯時間盡量往后拖，因為美元相對人民幣會越來越便宜。但這種情況今后可能不會存在了，隨著匯率波動越來越劇烈，往后拖的風險也越來額越大。為了降低匯率波動帶來的風險，外貿企業就需要通過一些外匯衍生工具，鎖定匯率風險。”

劉東亮指出，國內外貿企業對外匯衍生產品的需求，應該是從比較簡單的品種開始，比如遠期結售匯、外匯掉期，到外匯期權，再到更復雜的品種，這需要一個長期的過程。

趙亞赟則認為，長期看來，隨著人民幣雙向波動的實現，會有越來越多的外貿企業參與外匯衍生品交易中，但短期內的變化應不會太明顯。