人民幣中間價創年內新低 即期匯率早盤繼續大跌

人民幣對美元即期匯率波幅擴大后，即期匯率也接連幾個交易日延續下跌。20日早盤，人民幣對美元匯率中間價報6.1460，較前日大跌109個基點，創下年內新低。同時，即期匯率也大幅走低，跌破6.22整數關口，至記者發稿時報6.2242，較前一交易日收盤價下跌逾200個基點。

自本周將人民幣即期匯市的日間波幅擴大后，人民幣即期匯率短期貶值加速，連續突破6.19、6.20、6.21、6.22整數大關。但與本周中間價小幅變動不同的是，在美聯儲宣布繼續削減購債規模，推動美元指數上漲的同時，20日中間價也大跌逾百基點，跌幅為本周最大。

事實上，人民幣即期匯率的日間波幅放寬，意味著市場規則變化，無論是企業還是監管層都需要時間來消化這一新政的影響。

19日，人民幣即期匯率相對于中間價的最大波幅為1.1%，面對日間波動的明顯加大，企業的避險需求也在增加。招行金融市場部高級分析師劉東亮指出，一方面，雙向波動加大將帶來匯率風險的上升，出于對不確定性的擔憂，企業對匯率避險的需求將大幅上升，另一方面，隨著市場波動的加大和成交趨于活躍，涉及匯率的產品種類會更多，流動性更好，報價更優。

“同時，這也對銀行提出了挑戰，做為產品的提供方，形勢將會倒逼銀行在市場判斷、新產品研發、風險控制、對客報價等多方面進行換檔升級。”劉東亮指出。

而從貨幣政策來看，隨著匯率風險的加大，一些市場人士預計，跨境資金套利將有所減少。劉東亮指出，未來跨境套利資金或將趨于減少，央行退出常態式干預，也會減少外匯占款的投放，這樣看的話，流動性供給可能趨于收緊，短期有利于央行執行偏緊的貨幣政策，我們認為這是央行希望看到的結果，貨幣政策獨立性也將得到維護。