借道并購基金 上市公司聯手PE找項目

⊙記者施浩○編輯孫放

并購基金正成為上市公司愈發重要的投資手段甚至是利潤增長點，越來越多的上市公司正選擇借道并購基金進行產業整合，僅本月以來就有至少5家公司披露相關計劃，通過杠桿操作搶占先機。

樂視網(300104)昨日公告，擬使用自有資金1000萬元與樂視控股（北京）有限公司或其子公司聯合發起設立融投資和并購業務的基金，暫定名為領勢投并基金。領勢投并基金將聚焦于樂視生態產業鏈上下游相關標的公司并購與重組過程中的投資機會，并在并購投資中合理運用杠桿，提前布局于內容產業、互聯網應用、移動互聯網、云計算和智能終端等領域。通過本次投資，公司將借力領勢投并基金實現產業鏈整合和產業擴張。該基金為有限合伙企業，總規模預5至10億元。

此前一天，長城集團(300089)亦披露了公司的并購基金計劃。據長城集團公告，其參與設立的金元惠理長城并購1號的委托資金募集總規模不超過1.8億元，其中長城集團認購劣后份額不超過3000萬元，剩余優先級不超過1.5億元由金元惠理進行募集。資產管理計劃項下實際募集的資金主要投資于圍繞長城集團戰略規劃范圍的產業整合，剩余閑散資金可投資于債權、商業銀行理財計劃、貨幣基金等其他低風險投資品種。

在管理方式上，同樣也采取杠桿操作，但長城集團的參與性更強，在其資產管理計劃下設的投資決策委員會的五名委員中，長城集團委派兩名委員，每名擁有一票的投票權，投資決策經超過三分之二的委員投票同意通過方為有效。但長城集團對擬投資標的具有一票否決權。公司表示，通過投資管理公司對投資項目的篩選、立項、組織實施及投資后的監督、共同管理，在達到約定的條件后，由上市公司按規定的程序收購并購對象——這種設計消除了并購前期的項目風險，而由專項資產管理計劃承擔并購項目的前期風險。

除了參與設立上述出于產業整合目的并購基金外，也有上市公司投資PE基金是單純出于投資考慮。如近日漢得信息(300170)擬2500萬元投資上海黑驥馬股權投資合伙企業（有限合伙），公司明確表示，該項投資一方面可為公司擴大投資領域，尋求新的利潤增長點，另一方面也可有效提高閑置資金利用效率及收益。同樣的情況也見諸于證通電子(002197)，公司擬3000萬元投資江蘇中茂節能環保產業創業投資基金（有限合伙），公司認為，該投資可以拓展節能投資業務客戶和業務資源，同時帶來投資收益，增加利潤。