周邊市場強弱轉化 港股持續高位整固

香港智信社 近期港股市場面臨的外部環境出現了較為明顯的強弱轉化跡象，一方面，前期持續疲軟的內地A股上周以來連續反彈，滬綜指收復半年線并挑戰年線，人民幣匯率大幅回升、經濟數據企穩、定向降準等微刺激政策的推出，多重利好因素的匯集扭轉了市場的悲觀氛圍；另一方面，美股在持續創出歷史新高后出現獲利回吐，世行下調全球經濟預期、伊拉克地緣局勢引發避險情緒升溫等因素成為資金套現的理由。在周邊市場強弱轉化的背景下，港股持續于23000點上方高位整固，市場流動性依然充裕，預計后市在AH比價短線修復完成、地緣局勢緩解之后，港股有望重拾升勢。 恒生指數本周一小幅低開后窄幅波動，最終收報23300.67點，微跌0.08%；大市共成交478億港元，較上一交易日出現萎縮。盡管地緣局勢令國際油價揚升，但港股市場的避險情緒并未迅速升溫，恒指波幅指數周一小幅反彈0.99%，目前仍處于歷史底部區域。 中資股整體表現好于港股大市，國企指數與紅籌指數分別逆市收高0.05%和0.03%。由于內地A股持續跑贏香港H股，恒生AH股溢價指數繼續反彈0.56%，報93.41點，該指數曾在上周一創出91.35點的歷史新低。溢價指數近一周以來的反彈可以理解為比價修復的過程，從該指數的歷史走勢圖上看，每當其跌穿95點大關之后，均會出現一波顯著的反彈行情。就目前而言，AH比價的修復不僅有技術上的需求，而且也有基本面的支撐：首先，前期AH股走勢之所以出現分化格局，根源在于兩地市場的資金面存在顯著差異，而近期內地市場的資金面出現了較為明顯的改善跡象，人民幣匯率的大幅反彈或許預示著熱錢重新回流內地市場，一旦這種升值預期形成，則將會引發熱錢后市的進一步流入，另外，央行定向降準的政策也在一定程度上緩解了內地流動性偏緊的局面。其次，前期兩地市場走勢的差異還緣于中美兩國經濟數據的分化，然而，從近日公布的相關數據來看，內地的PMI、進出口、通脹等數據均好于預期，顯示經濟出現企穩跡象；反觀美國市場，近日公布的PPI、消費者信心指數意外疲軟，打壓了美股走勢。 從各行業板塊的表現來看，中資地產股、科技股、能源股表現突出，領漲港股。中國海外發展以2.22%的漲幅位居恒指成分股漲幅榜首，華潤置地也逆市上漲0.81%。德意志銀行周一發表研究報告指出，內地5月份房產銷售已見穩定，不過相信發展商仍要減價以達銷售目標。該行綜合統計，今年前五個月，28家上市的中資房企銷售按月升13%，相信銷售已見穩定，短期已走出低谷；不過前五個月房企完成全年銷售目標只達30%，屬偏低水平，相信下半年開發商要大幅減價以刺激銷售。在弱勢股方面，消費股近期走勢持續疲軟，恒生消費品制造業指數與恒生消費者服務業指數分別下跌0.68%和0.81%，位居各行業指數跌幅榜前兩位。 展望港股后市，恒生指數目前依然保持震蕩上行的態勢，預計在短線整固之后有望在充裕資金面的支撐下重拾升勢，當然，這需要等到AH比價修復以及地緣局勢緩解之后。 原文鏈接：http://news.cnstock.com/news/sns_gg/201406/3062692.htm