滬港通推進 9月中旬前完成3次全網測試

每經編輯｜每經記者 曾子建 宋思艱    

每經記者 曾子建 宋思艱

當前，世界杯激戰正酣，而上證所的滬港通準備工作也在緊鑼密鼓進行中。

昨日（6月23日），《每日經濟新聞》獨家從券商處獲悉，上證所于6月22日向全體會員單位發出《關于進一步做好港股通業務和技術準備工作的通知》（以下簡稱《通知》），進一步明確了各券商在下一階段就港股通具體準備工作的業務安排。這也是5月下旬滬港通時間表曝光之后，上證所再次發布通知，對券商準備工作進行具體安排。

8月底前完成第一次全網測試/

《每日經濟新聞》記者注意到，在上證所6月22日發布的 《通知》中，首次明確將在9月中旬前完成三次全網測試，并要求港股通會員每周上報準備工作推進情況。

據了解，上證所向申請參與滬港通業務的會員單位提出四項要求，同時發布了《港股通業務試點方案（草案）》、《滬港股票市場交易互聯互通機制試點實施細則（草案未定稿）》、《港股通市場參與者技術實施指引（預發布稿）》，以及《關于會員開展港股通投資者教育工作的通知》等四個附件。

上證所再次明確了港股通業務三項準備工作的時間安排。第一，會員單位7月底前完成技術準備工作；第二，交易所計劃8月底前完成第一次全網測試；第三，在9月中旬之前完成第二次和第三次全市場測試。

此外，上證所還要求會員單位認真學習港股通業務方案和實施細則，按照要求及時間做好業務相關準備。認真學習港股通技術方案、技術實施指引，按照所列要求及時間做好技術相關準備。自6月26日起，上證所要求會員單位每周四安排專人將港股通準備工作情況上報交易所。上證所還要求券商應選擇適合開展港股通業務的營業部承擔培訓投資者的職責，確保至少有2名能開展港股通投資者培訓并解答常見問題的工作人員。

分析師：滬港通將致中小市值股估值下修/

記者注意到，今年第二輪IPO重啟后，推出的新股“體量”均很小，而此前本報曾報道，滬港通最快可能在10月推出。那么，在滬港通推出后，對眾多中小市值股將產生什么影響呢？

昨日，《每日經濟新聞》記者就上述問題采訪了廣州廣證恒生證券研究所副首席分析師張廣文。張廣文對記者表示，從歷史數據來看，2004年啟動中小板，到目前為止發了719家公司；2009年啟動的創業板，到目前為止發了379家公司。由于以傳統產業為主的大盤藍籌增長率下滑導致吸引力下降，使市場資金不感興趣，從而轉向關注和追捧以高增長及新興產業為主的中小板和創業板公司。

他認為，滬港通推出后將從兩方面影響中小盤股的平均價格和估值：第一，目前滬港通暫以中、大盤股為主，但未來一定會擴展到中小市值股。由于港股市場小盤股相對于大盤股是折價，而滬深兩市小盤股相對于大盤股溢價過高，因此當滬港通標的范圍擴大時，必將讓A股中小市值股的估值下修。

第二，滬港通還將導致多余流動性流出到港股市場。對港股市場投資者而言，在全球市場的選擇范圍比較大，但A股市場投資者選擇范圍相對較小。因此，流入港股市場的資金可能大于流入滬市的資金。當滬港通范圍進一步擴大后，A股中小市值股由于資金充裕而獲得的流動性溢價也將下修。

此外，針對近日受到市場熱議的新股中簽率及機構獲配比例極低的現象，張廣文認為，這一輪新股中簽率和機構獲配比例非常低，在以前是不可想象的，這就決定了相關新股未來上市后，機構很難進行操縱，因為籌碼太分散了。由此，在這一輪新股上市后可能出現一個現象：雖然發行價和發行市盈率都較低，但股價大幅炒作也將被遏制，相關投資者也很難獲取到今年年初新股上市后的超高收益。