中國10年和3年期國債期貨仿真交易即將出爐

中國五年期國債期貨已順利完成三個合約，從而推動中國金融期貨交易所積極推進新產品。中金所國債期貨開發小組副組長汪明文近期表示，接下來擬推出國債期貨10年期和3年期的仿真交易，但具體安排仍有待監管部門的同意。

汪明文接受媒體采訪時表示，下半年還將把推動銀行保險等機構交易國債期貨；推出單邊舉手機制以及加大投資者教育等，作為推動國債期貨市場發展的主要工作。

汪明文介紹，仿真交易是中金所推正式產品的一般慣例，是檢驗國債期貨合約、規則和業務系統，開展投資者教育工作的重要平臺， 中金所正在積極準備相關工作。

中國五年期國債期貨5月底至6月初，由于機構對寬松政策的敏感預期，國債期貨曾有一波明顯的活躍期，市場總持倉量從5月中旬的4000多手一路上漲到超過8000手，交易量也明顯放大。

不過從交割率數據來看，剛結束交易的1406合約最終交割量只有77手，顯著低于前兩個合約的451手和277手，交割率為1.53%，中金所表示擬推出單邊舉手交割模式，進一步活躍市場。

至于此前討論的現券沖抵保證金制度，他介紹目前中金所正在有關監管部門指導下，與國債登記托管機構開展國債充抵期貨保證金業務研究，并已達成了初步共識，目前正在積極商討業務落地的具體操作方案。

而銀行保險入市的問題，他介紹目前中金所層面已經完成技術和制度的準備，但最終進度仍有待監管部門的同意。

目前市場有一種說法是，銀行由于已經有了IRS的風險對沖產品，所以和參與國債期貨形成了市場競爭，影響了銀行等參與國債期貨市場的積極性。

汪明文認為，IRS側重資金波動風險的對沖，國債期貨更集中在現券利率方面的對沖，兩者有一定競爭，但更多是優勢互補，尚不存在IRS影響銀行參與國債期貨積極性的問題。目前中金所正在積極推動相關部門，盡快落實銀行保險機構參與國債期貨市場。同時，國債期貨將與IRS一起對貨幣政策轉型發揮積極作用。